金吾財訊 | 5月6日，A股稀土永磁板塊開盤迅速走強，截至收盤，板塊內出現漲停潮，華陽新材、盛和資源、廣晟有色、天和磁材等均漲停；港股方面，金力永磁(06680)漲11.69%，中國稀土(00769)漲5.13%。

稀土板塊近期頻頻走強跟此前發佈的一項政策有重大關係。4月4日，商務部會同海關總署發佈關於對釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制措施的公告，並於發佈之日起正式實施。

需求端

據悉，稀土因其獨特的化學和物理特性，在現代科技中展現出了不可替代的價值。在電子信息領域，稀土永磁材料被廣泛應用於智能手機、平板電腦、筆記本電腦等電子設備中。新能源領域是稀土元素的另一個重要應用領域。稀土元素用於製造高性能的永磁電機，這是電動汽車、風力發電等新能源技術的核心部件之一。

此外，“當紅炸子雞”人形機器人，其關鍵部位“精密伺服電機”的重要材料正是稀土永磁(釹鐵硼永磁材料)，而生產一臺擎天柱機器人，需要20個精密伺服電機。

特斯拉供應鏈文件顯示，上海超級工廠每年消耗的稀土磁材佔全球總產量15%。特斯拉(TSLA)CEO埃隆·馬斯克表明：“中國對7種中重稀土的出口管制，讓公司的人形機器人項目陷入絕境。”隨後，馬斯克承諾材料只做機器人。

中信建投表示，特朗普發起的“對等關稅”政策激進，中國具備稀土冶煉分離和約90%稀土磁材產能，產業鏈完備、自主可控能力強，政策端出臺生產、出口的雙重管制，對美關稅政策具備較強反制能力。需求端，稀土磁材是高性能、節能電機必備材料，人形機器人單臺用稀土永磁超2kg ，不亞於一輛新能源汽車用量。

供給側

根據最新美國地質調查局(USGS)發佈了2024年全球稀土資源儲量數據。數據顯示，2024年全球稀土資源儲量約爲9000萬噸，較2023年下降21.7%。分國家來看，中國稀土儲量保持4400萬噸，佔比48.4%，仍位居世界第一。

而2024年稀土產量約爲39萬噸。其中，中國產量約爲27萬噸全球佔比達68.5%，遠超位居第二名的美國(11.4%)。也就是說在稀土領域，中國擁有“卡脖子”的能力。

據東莞證券統計，國內方面，2024年全年稀土開採指標增加5.88%，2021年至2023年平均增速爲22.14%；2024年冶煉分離指標更是僅增加4.16%，也遠低於2021年至2023年21.80%的平均增速。

傳導至價格上漲

據報，自中國對稀土相關物項實施出口管制後，稀土金屬價格在數週內達到了創紀錄的高位。截至5月1日，歐洲鏑價已自4月初以來上漲兩倍，達到每公斤850美元。鋱價則從每公斤965美元上漲至3000美元。根據可追溯至2015年5月的數據，兩者均錄得最大月度漲幅和最高價格。

上海有色網(SMM)稀土產業分析師表示，中國限制出口後，海外市場將面臨一定程度的稀土短缺，預計短期內海外稀土價格將上漲。楊佳文進一步表示，全球新能源汽車銷量預計在2025年達到1000萬輛，這將大幅增加對稀土永磁材料的需求，同時人形機器人市場可能新增20萬噸至40萬噸的需求，進一步支撐稀土價格。

展望未來

招商證券認爲，中國稀土實施出口管制後短期海外將面臨搶單，造成海外稀土價格大漲。反觀國內，稀土深加工企業迎來發展機遇。因加工後的部分稀土產品不在此次出口管制範圍內，企業利潤空間得以拓展，進而推動國內稀土價格上升。未來國內外稀土中樞價格將上移，短期預計海外稀土價格將高於國內，中期價格有望收斂，整體中樞價格持續上移。