巴菲特最後一次股東大會非常非常重要，你可以看做是爲他的一生所做的總結。

所以，這個94歲老人，大半輩子都在投資的資深老前輩，他的每一句話都值得我們反覆琢磨，細細思量。

在通讀了三遍股東大會實錄後，我摘出了這些精華，堪稱是他留給這個世界的獨孤九劍。

前輩已經準備悄然隱身，歸隱江湖。

但在他轉身離開後，只要有這套劍譜流傳於世，就是對這個江湖永恆的貢獻。

第一個，是一張圖。

這是從1964年到2024年，伯克希爾和標普500指數的收益圖。

從年均增長率看，伯克希爾是19.9%；標普500是10.4%，差了將近10%。

這樣看，伯克希爾其實也很一般，只比指數高了10%而已。

但是，問題的關鍵在於總收益。

從1964年至2024年，伯克希爾的總收益是5,502,284%，5.5萬倍！

但標普500只有39054%，390倍。

這樣看太繞了，那我們具象一下：

100美元，

如果你在60年前買了伯克希爾，那麼這100美元現在值550萬。

但如果你買了標普500，增長的是390倍，那麼這100美元現在值39000。

沒有對比就沒有傷害，這是股神的獨孤九劍在現實中的具體呈現。

人擋殺人佛擋弒佛！

一切都歸結於複利的力量，人類投資史上最偉大的發明，巴菲特最擅長的一劍殺招。

第二個，是兩個數字。

自從收購伯克希爾以來，公司股價曾經發生過3次短時間裏50%以上的大跌，而且公司當時的基本面沒有問題。

3次，50%以上大跌！

只有躬身入局者，才能知道這些數據意味着什麼？

什麼叫山崩，這就是山崩啊！

但基本面沒有問題，股價卻崩了。

這隻能是情緒在作祟。

所以那些投資大師們，從巴菲特到查理芒格，再到馬斯克，無一例外都是心理學大師。

這就是股神教給我們的第二個劍招，做投資要先戰勝市場心理。

第三個，是一句話。

巴菲特原話是：

世界不會適應你——你必須去適應它。世界會犯大錯，系統越複雜，意外就越多。這就是股市的由來。

這句話，可以看做是投資世界的總綱。

股市如此、樓市如此，任何投資都是如此。

世界不會適應你，你必須去適應它。總結的多好啊！

世界會犯大錯，系統越複雜，意外就越多。總結的多好啊！

楊振寧說，物理世界的奇妙之處就在於，可以將複雜的宇宙凝練成一個簡潔的公式。那種美，會讓你淚流滿面。

所以，在一個你必須適應的世界裏，你要對投資這件事本身保持足夠的敬畏。

在一個系統越來越複雜的世界裏，保持足夠的清醒，及時調整方法論。就像此刻的過往投資邏輯已經全部失效的樓市！

對這個世界保持敬畏，及時調整方法論，這是巴菲特獨孤九劍的第三式。

第四個，是一個理念。

這個理念來自於查理芒格。

巴菲特的原話是：

查理過去常說，我做的事情太多了。他覺得如果我們一輩子只做五件事，會比做五十件事賺得還多。他認爲我們從來不夠集中。

這句話看似很搞懂，其實很難理解，因爲有幾重意思。

第一重，投資不要太分散，要集中押注。

第二重，但分散能減低投資風險，集中會城倍增加風險。

第三重，所以，先看好公司，在集中押注。

看你理解到那一層了吧！這個理念一直貫穿到巴菲特的後半生。

第五個，是趨勢。

全球越來越動盪，巴菲特非常擔心美國財政，所以重倉現金遲遲不動，那麼，在這種情況下，伯克希爾會怎麼選？

巴菲特用很大的篇幅說了日本的案例。

如果美國沒有好機會，伯爾希爾會怎麼做？

首先，“肯定不會去持有那些我們判斷其貨幣“正走向崩潰”的資產。”人類並沒有什麼偉大的制度來防止貨幣貶值。

“在我們當前的日元持倉中，我們之所以這麼操作，是因爲我們預期會持有這些資產50年甚至100年之久。”

爲什麼願意這麼久？

因爲，“我們擁有的資產是以一個可預測性很高的貨幣計價的。”

這就是巴菲特長持日本的最重要條件，那就是他堅定的認爲：日本不會崩潰，日元不會被崩潰。

按照目前的趨勢下去，日元資產大概率會成爲全球資產的壓艙石。

中美之間，是零和博弈，暫無調和可能。

這是，日本則是最大的博弈外溢國，承接中美之間的外溢的被動收益。這個趨勢無人能夠替代。也是日本未來短則5年10年，長則幾十年的資產趨勢。

所以，巴菲特認爲，眼下押注日本的100多億美金太少了，他希望是1000億，伯克希爾1/10的規模。

巴菲特的選擇給了我們很多啓示。

巴菲特的佔位，是趨勢，是站在趨勢的肩膀上做決策；

而我們的佔位，是巴菲特本身，站在巨人的肩膀上做決策。

用巴菲特的原話來說，就是普通人做投資，最重要的是跟對人。

一個94歲老人在晚年、在職業終局之時，所做的最重大的決策，一定不是隨意爲之的。

因爲這就是他看到的在未來幾十年能拿住的最確定性機會。

週五晚上7點我會有一場閉門私密直播，詳解巴菲特買入日本爲何選五大商社，以及看好日本資產的詳細邏輯，並以此爲切入點，闡述如何在全球當下的趨勢中辨別真假機會，如何選國家，如何做真正有用的對沖，哪些只是你自認爲在投資？等等吧，

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP