近日，輝瑞公司公佈了2025年第一季度財務業績，並重申了全年財務指引。儘管面臨複雜市場環境，公司通過強化研發組織與成本優化措施，實現了穩健的盈利增長。

財務亮點

總收入

：137億美元，同比下降8%（按固定匯率計算下降6%），主要因Paxlovid收入減少（同比下降75%），但部分被Vyndaqel系列（增長33%）、Comirnaty（增長62%）等產品抵消。

調整後每股收益（EPS）

：0.92美元，同比增長12%，接近全年指引區間（2.80-3.00美元）的上限。

成本節約計劃

：預計到2025年底實現淨成本節約45億美元，並新增12億美元節約目標（至2027年），其中5億美元來自研發重組。

管理層評論

輝瑞董事長兼首席執行官Albert Bourla博士表示：“我們持續推進戰略重點，包括優化研發效率和業務敏捷性，以應對不確定的外部環境。”

首席財務官David Denton指出：“第一季度表現體現了我們在醫保政策壓力下的執行力。通過運營效率提升，我們有望實現全年盈利目標。”

業務表現

增長驅動

：Vyndaqel（轉甲狀腺素蛋白澱粉樣變性心肌病藥物）、Comirnaty（COVID-19疫苗）、Padcev（尿路上皮癌藥物）及Nurtec ODT（偏頭痛治療）分別實現兩位數增長。下滑因素

：Paxlovid因美國政府退貨調整及需求下降收入銳減，Eliquis（抗凝血藥）和Ibrance（乳腺癌藥）受仿製藥競爭及醫保折扣影響收入下滑。

研發與管線進展

產品里程碑：Abrysvo（RSV疫苗）獲歐盟批准擴展至18-59歲人羣，美國諮詢委員會建議將適用年齡降至50歲高風險成人。Padcev聯合Keytruda的III期試驗顯示持續生存獲益，安全性良好。管線調整

：終止口服GLP-1受體激動劑danuglipron（減肥適應症）開發，聚焦其他心血管代謝疾病項目。

資本配置

研發投入：22億美元用於內部研發，9000萬美元用於業務拓展。股東回報：季度股息24億美元（每股0.43美元），當前剩餘股票回購授權33億美元，但2025年指引未計入回購計劃。

2025年財務指引

重申全年收入預期610-640億美元，調整後EPS 2.80-3.00美元，未考慮潛在關稅政策影響。

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