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2025年5月8日，海南鈞達新能源科技股份有限公司（以下簡稱“鈞達股份”，股票代碼：02865.HK/002865.SZ）正式登陸香港聯交所主板，成爲全球光伏行業首家實現“A+H”兩地上市的企業。上市首日，股價上漲20.09%，收盤總市值爲77.83億港元。

鈞達股份的上市被視爲光伏行業資本運作的“破局之戰”。在當前A股光伏上市公司面臨融資壓力的背景下，港股市場憑藉其對新能源的政策支持和國際化資本網絡，成爲鈞達股份拓展全球化佈局的重要支撐。

01

從傳統汽配到光伏電池龍頭：轉型驅動業績躍升

鈞達股份於2017年登陸深交所主板，轉型前主營業務爲汽車內外飾件生產製造。後因傳統業務增長乏力，鈞達股份於2021年2月啓動戰略轉型。歷時兩年多，上市公司先後通過一次參股投資、兩次重大資產購買、一次重大資產出售和一次定向增發，最終完成業務轉型和捷泰科技100%股權注入，全面轉型爲專業且領先的光伏電池片製造商。2022-2024年，鈞達股份的營業收入分別爲人民幣115.95億元、186.57億元及99.52億元。

作爲全球首批實現N型TOPCon電池大規模量產的企業，目前上市公司擁有44GW全N型高效電池。弗若斯特沙利文數據顯示，2024年鈞達股份N型TOPCon電池全球市場份額達24.7%，排名第一；在全球專業製造商中的光伏電池市場份額達17.9%，排名第二。

文藝馥欣擔任了此次交易標的捷泰科技的獨家財務顧問，憑藉對光伏產業技術變革的深刻洞察，主導推動了鈞達股份與捷泰科技的戰略重組。在N型電池技術替代P型技術的產業升級關鍵窗口期，全程負責鈞達股份一系列資本運作的方案設計，並最終成功協助鈞達股份收購了捷泰科技100%股權。此次交易不僅協助鈞達股份成功實現產業升級，更助力捷泰科技通過A股上市公司平臺支持，牢牢握住了光伏產業技術迭代帶來的時間窗口，一舉成爲行業龍頭，進一步強化了N型技術時代背景下中國在全球光伏產業競爭中的優勢地位，是A股資本市場支持實體經濟發展的又一經典案例。

02

全球化破局：搭建境外融資平臺與海外生產基地佈局

在2023年8月27日證監會公告將優化IPO和再融資節奏安排之後，文藝馥欣就深刻意識到了A股市場融資環境的變化，結合對光伏行業的長期深耕與洞察，推動鈞達股份走上H股上市並建議其加速全球化佈局。

2024年1月20日，鈞達股份首次對外披露籌劃發行H股股票並在聯交所上市相關事項的提示性公告。歷時1年多時間，鈞達股份於今日終於實現H股上市。本次全球發行6,343.23萬股，定價爲每股22.15港元，募集14.05億港元，募集資金將重點用於5GW光伏電池海外（阿曼）生產基地建設、技術研發和海外銷售等。

目前，鈞達股份的海外市場佈局也卓有成效。2024年海外銷售佔比自2023年4.69%大幅增長至23.85%，並在2025年一季度又大幅躍升至58.00%。海外已實現佈局亞洲、歐洲、拉丁美洲、澳洲等新興市場，已成爲多個國家/地區的光伏電池主要供應商。

鈞達股份的港股上市，不僅充實了資本實力、爲加速海外擴張提供充足的資金支持，更折射出中國光伏產業從“產能輸出”向“技術+資本+市場”三位一體升級的深層邏輯。

鈞達股份的“A+H”上市，是其全球化佈局的新起點。未來，隨着阿曼基地投產、全球化佈局的深化及新技術的落地，祝願鈞達股份能夠在全球能源體系向零碳技術迭代的賽道上，以技術卡位持續領跑！

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