金吾財訊 | 恒指週三(7日)收市報22691，升29點或0.1%。大市全日成交2400億元。國指倒跌0.2%，報8242；科指也倒跌0.8%，報5200，更連跌第二日。生科股表現較曳，藥明康德(02359)跌2.8%，造60.6元；藥明生物(02269)瀉6.7%，報21.7元，爲包尾藍籌；道指週三(7日) 收市報41113點，升284點或0.7%；標指升0.43%，報5631點；以科技股爲主的納指反彈0.27%，報17738點；個股表現方面，迪士尼調高全年盈利預測，並宣佈設立中東首個迪士尼樂園，股價炒高10.8%，爲升幅最大道指成份股；反觀Uber上季訂單數字遜預期，股價下瀉2.5%。蘋果公司考慮在其瀏覽器中，加入人工智能(AI)驅動的搜尋功能，或對谷歌(Google)在搜尋領域的主導地位構成挑戰，谷歌母公司Alphabet股價挫7.3%，蘋果回落1.1%，爲表現最差道指成份股，原因是旗下Safari瀏覽器的搜尋量，在今年4月首次出現下跌，歸因於用戶轉向使用AI。亞太股市今早(8日)個別走，日經225指數現時報36854點，升74點或0.2%。南韓綜合指數現時報2579點，升5點或0.21%。中央出臺救經濟，港股繼續造好。市場焦點：農業銀行(01288)5月7日舉行新聞發佈會，中國人民銀行行長潘功勝宣佈將推出包含三大類十項措施的一攬子貨幣政策，其中包括降準0.5個百分點釋放約1萬億元長期流動性，以及降低政策利率0.1個百分點。雖然銀行息差短期承壓，但存款成本優化形成支撐，中長期資金入市將利好紅利行情兌現，看好銀行板塊。農業銀行2025年第一季度表現突出，淨利潤同比增長2.2%。該行第一季度淨息差爲1.34%，較2024年下降8個基點，但資產品質有所改善，不良率降至1.28%，撥備覆蓋率達298%。從盈利結構看，農業銀行非利息收入表現亮眼，其他非息收入同比大幅增長45.3%，投資收益同比飆升96%，有效對沖了息差收窄的影響。負債端成本率改善顯着，環比下降16個基點至1.58%，主要得益於負債結構優化和前期存款降息紅利釋放，存款環比增長5.9%，增速快於總負債的3.8%。儘管資產端收益率受LPR重定價等因素影響環比下降18個基點至2.73%，但農業銀行通過優化資產負債結構，展現了較強的經營韌性，不良TTM生成率僅微升2個基點至0.45%，資產品質保持平穩。農業銀行在複雜經營環境下展現了國有大行的穩健經營能力，透過多元化收入結構和精細化管理有效應對了息差收窄的行業性挑戰。目標價$5.5，止蝕價$4.1。(筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士