年初至今，黃金價格的漲幅遠超比特幣。然而，儘管兩者表現差異顯著，這種巨大的分化並未阻止投資者繼續將資金投入比特幣——貝萊德的現貨比特幣ETF（IBIT）的資金流入量已超過SPDR黃金信託ETF（GLD）。

觀察每日淨流入數據，可以發現一種模式：資金似乎在這兩種「替代貨幣」資產之間來回擺動。

自去年美國大選以來，這種關係呈現明顯的周期性——當時「數字黃金」（比特幣）的表現遠超這一「野蠻遺蹟」（黃金）。但從今年2月初開始，黃金反超比特幣，直到近期加密貨幣的相對復甦追平了黃金的全部超額漲幅。

近期比特幣ETF的資金流入主要由IBIT主導。

彭博社的Eric Balchunas在X平台上表示：「在這種背景下（比特幣ETF）仍能持續吸納資金，對長期而言是非常積極的信號，也印證了我們的預測——比特幣ETF的資產管理規模（AUM）將在3-5年內達到黃金ETF的三倍。」

最後值得注意的是，IBIT目前的總資產管理規模（顯然包含資金流入和資產增值）在成立僅一年後，就已追平GLD成立7年時的水平。

而這一趨勢可能進一步加速。伯恩斯坦（Bernstein）分析師在新報告中指出，未來五年企業可能會向比特幣投入高達3300億美元，其中Michael Saylor的MicroStrategy將成為標杆。比特幣正快速超越投機性資產的範疇，開始成為企業資金管理的嚴肅選項。

MicroStrategy通過股權出售、債務發行和公司現金流的獨特組合為比特幣購買提供資金，這是其長期「21/21」資本計劃的一部分。該計劃近期已翻倍為「42/42」，孖展目標翻倍至840億美元。

伯恩斯坦在5月5日的報告中進一步預測：在我們的牛市情景中，預計MicroStrategy將極速擴展其資本策略，動用約1240億美元用於比特幣收購。

這種量級的投資不僅將鞏固MicroStrategy在企業比特幣持有者領域的統治地位，更將向其他公司證明此類策略的可行性。