5月7日，老牌現製茶飲奈雪的茶（02150）官微發佈的新品圖透上放上了新名字——Naisnow奈雪，同時其外賣店Logo均更換上Naisnow奈雪。

　　2022年11月，奈雪的茶曾更換過一次名字，將將“奈雪の茶”更換成“奈雪的茶”。同時，英文“NAYUKI”也變成了拼音“NAIXUE”。如今“NAIXUE”更換成“Naisnow”，有業內人士認爲，奈雪的茶本次更換Logo或許與其想進軍歐美市場相關。

　　重回海外擴張：“起大早，趕晚集”

　　奈雪的茶的一連串“動作”，都在2月底首席運營官鄧彬（COO）辭任之後。鄧彬曾經是奈雪的茶創始人夫婦彭心與趙林之外唯一執行董事，也是奈雪的茶創立以來的“頭號員工”。在2024財年出現鉅虧後，鄧彬選擇辭職。

　　鄧彬辭職後的3月12日，奈雪的茶發佈首家全新輕食店型“奈雪green”。而5月，奈雪的茶又計劃更名。

　　《財中社》關注到，奈雪的茶也是在3月選擇“大刀闊斧”的擴張海外門店數。 在奈雪的茶2024年業績會上，董事長兼CEO趙林特別提到了海外門店擴張，稱“奈雪的茶在泰國非常受歡迎，去年開了5家店，今年開了20多家店。”奈雪的茶海外門店在2024年12月實現首次單月賺錢，趙林認爲，奈雪的茶國際化發展機會很大。

　　奈雪的茶早期就注重海外業務擴張，2018年在新加坡開設了首店，與蜜雪冰城同年選擇佈局海外。可惜頭一波搶佔海外市場的奈雪的茶，“起了個大早，趕了個晚集”，彼時，鄧彬負責公司運營，其早先佈局的所有海外門店，後續因經營不善相繼關閉。

　　接着，公司投資版圖也遭遇失利。趙林直言，2024年虧損9億元，有3.2億是此前的投資形成的，另外有1.1億閉店減值和1.5億聯營公司減值。奈雪的茶於2022年5.3億元投資茶飲品牌樂樂茶43.6%股權，並分別投資茶乙己19.9%的股權、線下咖啡門店AOKKA的母公司21.4%股權。截至2024年末，對聯營公司的投資賬面價值2.6億元，與上年5.4億元相比相比縮水了2.8個億。

　　2024年，奈雪的茶重啓海外佈局。截至2025 年 2 月，據奈雪的茶公開信息，其海外門店不少於 7 家。而鄧彬辭任COO後，奈雪的茶海外門店速度明顯加快，3月份泰國新開約20家門店。

　　業績會上管理層透露，奈雪的茶2025年美國首店將開，或許意味着公司將盈利重心轉至海外市場。

　　單店坪效急劇下滑轉型輕食店green

　　奈雪的茶在國內市場“寸步難行”。近日公司公佈2024年報，收入49.21億元，同比減少4.7%；股東應占溢利-9.2億元，從上年盈利1322萬元轉虧；經營活動現金流淨額2億元，同比縮水75.7%。

　　實際上，《財中社》發現，奈雪的茶2021年上市以來，僅在2023年短暫盈利1300萬，其他時候大多虧損。

　　2024年，營收下滑主要是奈雪的茶單店坪效急劇下降。2024年門店客單價26.7元，每筆訂單價格同比下滑2.9元；單店日均訂單量也從344.3單下降至270.5單，同比縮水21.5%。而整體來看，無論是一二線城市還是下沉市場，奈雪的茶門店單日銷售額都同比下滑將近三成。

　　實際上，奈雪的茶單店模型上市即巔峯，其客單價從2021年的41.6元連降至34.3元、29.6元，並且單店日均訂單量也從416.7單降至344.3單。

　　奈雪的茶降價並未換來銷量，門店繼續擴張的“規模經濟”都未帶動公司業績。截至2024年末，奈雪的茶門店淨增長143家至1798家，其中直營門店1453家，加盟門店345家。《財中社》注意到，截至2024年上半年，加盟門店就已經增長至297家，下半年6個月只增長48家。

　　奈雪的茶表示，2024年5月後基本叫停奈雪的茶加盟業務，至今年也未完全放開加盟。

　　加大力度營銷推廣也未能提振銷量。2024年，奈雪的茶廣告及推廣開支2.5億元，與上年1.7億元相比增長約0.8個億。公司爲提升品牌聲量而加大營銷力度，例如增加外賣推廣活動等，另外奈雪的茶也曾和知名IP《哈利波特》、《名偵探柯南》《明日方舟》推出聯名套餐，儘管帶來一時的銷量，卻沒能挽救公司利潤。

　　隨着消費降級，保住現有門店數及利潤率已經成爲衆多茶飲品牌的常態。例如剛登陸港交所的滬上阿姨（02589）2024全年收入32.9億元，同比下滑1.9%；股東應占溢利3.3億元，同比下滑15.2%。儘管2024年業績下滑，但仍保持盈利，並且滬上阿姨的毛利率由 2022 年的 26.7% 上升至 2023 年的 30.4%，並進一步上升至 2024 年的 31.3%。

　　反觀奈雪的茶，收入縮水的同時，公司材料成本和員工成本卻不降反增。

　　奈雪的茶CEO趙林承認，茶飲店在寫字樓不能很好生存，因爲茶飲並非剛需，反倒green輕食店更適合寫字樓白領，故而奈雪的茶推出新的發展模式——green輕食店型。首家green輕食店型更新後銷售額翻了三倍，“目前第一階段由100-200家奈雪的茶門店想升級爲green店型。”奈雪green專營“輕飲”“輕食”，主打全時段、營養均衡、精工藝，客單價在23.8元-28.8元，略低於深耕輕食連鎖品牌的“超級碗”定價。

　　好在奈雪的茶資金鍊仍然穩固。截至2024年末，奈雪的茶擁有現金及存款26.9億元。

　　創始人趙林夫婦能通過改名、煥新Logo、轉型“輕食店”帶領奈雪的茶重回曾經的增長神話嗎？

（文章來源：財中社）