OpenAI和它曾經的最大金主，關係撲朔迷離。

　　據外媒最新報道，OpenAI和微軟正在討論修改其價值數十億美元的合作伙伴關係條款，涉及OpenAI未來的IPO、微軟所佔股權以及雙方的分成調整等關鍵問題。

　　值得注意的是，知情人士透露，微軟與OpenAI談判的一個關鍵問題在於，微軟在OpenAI新的營利性業務中所佔的股權比例。據悉，微軟提出願意放棄部分股權，以換取其能夠在2030年後使用OpenAI開發的新技術的權利。

　　微軟與OpenAI此次討論修改合作伙伴關係條款，主要源於一週以前OpenAI的重組計劃。5月6日，OpenAI宣佈放棄全面營利性轉型，一方面公司將繼續由其非營利母公司控制，另一方面將推進調整其營利部門結構的計劃，現有的營利部門將成爲公共利益公司（PBC）。

　　作爲一種既能營利、又能兼顧社會公益的組織架構，PBC形式在傳統公司追求股東利益最大化的基礎上，增加了對公共利益的追求和責任，也是Anthropic和xAI等OpenAI的主要競爭對手所採取的公司形式。據OpenAI發言人史蒂夫·夏普所述，轉型爲PBC後將取消利潤上限結構，PBC將採用傳統的資本結構，允許員工、投資者和非營利組織直接持有股權，這有助於OpenAI籌集到更多資金，跟上人工智能競賽的步伐。

　　這也意味着，營利部門若順利變更爲PBC，OpenAI就可以向投資者提供股權，這爲其未來首次公開募股提供了實現條件。OpenAI在其官方聲明中就表示，將與主要支持者微軟、監管機構以及新任命的非營利組織委員合作，敲定更新後的計劃。

　　然而，一旦OpenAI推進重組，首先涉及的問題就是微軟在其營利部門中能夠佔據多少股份，從而能夠最大化其向OpenAI投入的超百億美元投資收益。

　　微軟對OpenAI的投資始於2019年。這一年，特斯拉創始人馬斯克剛剛退出OpenAI不久，OpenAI正面臨着資金與計算資源不足等困難。爲了獲得更多投資，最初定位爲“非營利組織”的OpenAI創建了一個營利性子公司“OpenAI LP”，隸屬於非營利組織之下，用以籌集投資資金並以初創公司的股權吸引人才。但爲了保證不盲目追求利潤，OpenAI精心設計了一套複雜的“利潤上限限制”——第一輪投資者的回報上限爲其投資的100倍，任何超出這個數額的回報都歸原來的非營利組織實體所有。

　　在這一轉型後，OpenAI很快就獲得了來自微軟的10億美元投資。根據雙方當時簽訂的協議，微軟向OpenAI提供包括現金和Azure雲計算資源在內的總計10億美元，用於支持OpenAI的研發和模型訓練。另一方面，OpenAI則要將其服務遷移至微軟Azure雲平臺，微軟將成爲其獨家雲提供商；此外，微軟擁有OpenAI技術的獨家使用權，並從OpenAI的收入中獲得20%的分成，協議有效期至2030年。

　　值得注意的是，在10億美元投資後，微軟對OpenAI的投資額不斷增加。公開資料顯示，微軟至今對OpenAI的投資已達到130億美元。

　　OpenAI首席執行官山姆·奧特曼曾稱，OpenAI與微軟是“科技界最強的合作關係”。雙方的“牽手”在前期無疑是雙贏的，OpenAI憑藉微軟的這筆投資及充足的計算資源，成爲生成式AI領域最炙手可熱的明星公司，而OpenAI打造的前沿生成式AI工具，也讓此前在與谷歌競爭中逐漸落後的微軟，股價在近年來接連大漲。

　　短暫的“蜜月期”後，微軟與OpenAI之間的關係卻日趨緊張。據外媒報道，雙方在微軟爲OpenAI提供的計算能力、OpenAI給予微軟對其模型的訪問權限，以及OpenAI是否即將實現類人智能等問題上，分歧日益加深。此外，隨着AI競爭的白熱化，微軟也希望減少對OpenAI的依賴，加速自研AI模型，致力於打造自己的AI系統，雙方的合作關係逐漸讓位於博弈競爭。

　　儘管關係日趨緊張，但對於OpenAI這個日後可能上市及持續研發前沿AI模型的“香餑餑”，微軟依然不願意輕易放手，更不願意讓此前的鉅額投資“打水漂”。在OpenAI向PBC轉型的當口，微軟與其洽談數十億美元的全新融資與合作，旨在讓OpenAI能夠在未來實現IPO上市，同時保護微軟對前沿AI的訪問權限。

　　據悉，圍繞這次的數十億美元的全新融資與合作，雙方本次談判的重點內容主要包括股權結構調整、技術使用權期限、雲服務合作以及收入分成比例等。在股權結構及技術使用權期限方面，微軟提出願意放棄部分股權，以換取在2030年後開發的新技術的使用權；在雲服務合作方面，主要圍繞微軟是否繼續作爲OpenAI的獨家雲服務提供商；在收入分成比例方面，OpenAI計劃將微軟的收入分成比例從此前的20%降低至10%，以提高自身的盈利能力。

　　不過，分析人士也指出，OpenAI自身還面臨着轉型失敗的風險。如果未能將營利部門成功轉型爲公共利益公司，其融資能力和IPO前景將受到巨大影響。據外媒報道，OpenAI要想推進重組計劃，最關鍵的一方是其最大外部股東微軟。目前只有OpenAI內部人士、微軟和其他早期投資者擁有重組批准權，而OpenAI目前也只與微軟進行談判，雙方仍在就股權、收益分成等方面進行洽談。

（文章來源：創業資本匯）