摩根士丹利策略師表示，儘管對美國股市的情緒正在改善，但投資者現在發出“全面解除警報”的信號還為時過早。

由邁克爾·威爾遜領導的團隊指出了維持更持久漲勢所需的四個因素，但認為目前僅在其中兩項上取得了進展：“圍繞達成貿易協議的樂觀情緒”以及“盈利預測趨於穩定”，他們在週一的一份報告中寫道。“我們清單上的另外兩項——更加鴿派的美聯儲和10年期美債收益率在沒有衰退數據的情況下低於4%尚未實現。”

美聯儲主席鮑威爾上週重申了美聯儲對貨幣寬鬆政策的觀望態度，而10年期美債收益率現在超過4.4%。他們補充説：“在我們看來，10年期美債收益率高於4.5%將對估值構成阻力。”

週一，中美就貿易問題達成重要共識，標普500股指期貨跳漲，風險資產反彈。這一為貿易緊張關係降溫的舉動給予雙方三個月時間來解決分歧。

自2月達到峯值以來，因擔心全球貿易戰而下跌了近19%後，標普500指數已收復了約一半跌幅，目前美國政府已開始與貿易夥伴進行談判。

根據摩根士丹利的分析，在財報季，關稅一直是公司關注的首要問題，在財報電話會議中被提及的次數創下紀錄。

由於關稅的不確定性，約有30家公司撤回或暫停了業績指引，特別是在汽車、耐用品和工業等行業。不過，策略師們指出，自公佈財報以來，這些股票的平均漲幅有所上升。

對威爾遜而言，既然標普500指數已升至此前5500的阻力位上方，並回到特朗普所稱的“解放日”前的5500-6100區間，更顯著的上漲還將取決於中美貿易協議細節以及盈利預測的重新加速。

策略師們表示：“自漲勢大約一個月前開始以來，標普500指數面臨的下一個也是最重要的技術考驗來自於200日和100日移動平均線的交匯處（5750-5800）。”