（轉自：偉海精英）

招商證券：老將離任，後繼爲誰？

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着2025年財報季收官，首家頭部券商迎來高層變動。因到齡退休，吳宗敏載譽榮歸，招商證券總裁之位的新人選，尚在猜測之中。

感謝致辭

5月6日晚間，招商證券發佈《關於公司執行董事、總裁離任公告》。因到齡退休，吳宗敏先生辭去包括公司總裁、董事、董事會戰略與可持續發展委員會委員、董事會風險管理委員會委員等一切職務。

公開信息顯示，吳宗敏生於1965年3月，於1986年7月獲上海交通大學工學學士學位，於1989年1月獲上海交通大學工學碩士學位，於2007年9月獲中歐國際工商學院工商管理碩士學位。他擁有高級經濟師職稱，是英國特許保險協會會員（ACII）。

在其職業生涯中，有24年隸屬於中國太平洋保險（集團）股份有限公司（簡稱：中國太保）。最後任職爲中國太保副總裁，太平洋財險、太平洋人壽、太平洋資管和太平洋健康保險董事。

2018年，吳宗敏加入招商局金融事業羣/平臺，擔任執行委員會執行委員（常務）。2019年至2021年期間，兼任招商局保險控股有限公司董事、招商海達保險顧問有限公司董事長以及招商局仁和人壽保險股份有限公司董事。

2022年1月，吳宗敏就任招商證券總裁，同年4月又任執行董事。

這位券商老將的卸任，得到了高度的讚揚。

招商證券在公告中表示，吳宗敏先生任職期間恪盡職守、勤勉盡責，持續完善公司治理，全面貫徹執行董事會各項決策部署，深化改革創新，堅守風險合規底線，推動公司戰略規劃有效落地、實現高質量發展。公司董事會對吳宗敏先生的重大貢獻表示衷心的感謝！

執政三年

從2022年1月到2025年5月，吳宗敏執掌招商證券已超過三年時間。在此期間，招商證券的業績表現如何呢？

年報顯示，2022年到2024年，招商證券營業收入分別爲192.19億元、198.21億元和208.91億元，歸母淨利潤分別爲80.72億元、87.64億元、103.86億元，呈現連續增長態勢。

以2024年爲例，主營業務呈現分化：經紀業務攬收61.83億元，同比增長11.79%。自營業務攬收95.27億元，同比增幅達41.57%。信用業務收入11.34億元，同比下降21.93%。投行業務收入8.56億元，同比下降34.20%。資管業務攬收7.17億元，同比略增0.61%。

顯然，自營業務出現了強勁的增長態勢，經紀業務也有明顯增幅。

稍許遺憾的是，與2021年的相對高位相比，招商證券尚未完全恢復元氣。

2024年，招商證券營業收入和歸母淨利潤分別相當於2021年的70.99%和89.19%。主營業務中，投行業務累計下降66.31%；資管業務、信用業務分別下降30.94%和33.01%。經紀業務下降21.89%。

綜合來看，招商證券的自營業務的佔比和增速均相當可觀。不僅成爲驅動業績增長的關鍵力量，也側面反映出這家頭部券商在機構投資與資產配置領域的戰略調整成效。

繼任猜想

從行業慣例來看，券商總裁“出缺”，接替者不外乎三種可能：股東空降，內部提拔，或者是同行挖角。

回想2018年，招商證券曾經面向全球海選總裁人選，最終卻是由時任副總裁熊劍濤上位。然而，熊劍濤在2021年因個人原因匆匆離任。

時隔數年，證監會在2024年初公開罰單，顯示其在任職期間違規炒股，“違法行爲持續時間長、交易金額和獲利金額均較大，情節特別嚴重”。不僅沒收違法所得3356萬餘元，並處以3000萬元罰款，還被採取終身證券市場禁入措施。

前鑑不遠，後續是否會由股東方招商局集團選派人員擔任招商證券總裁，行家不得而知。如果依然是內部提拔的模式，招商證券現任的四名副職，“轉正”的可能性並不低。

翻閱招商證券2024年報，高管信息欄，似乎頗有玄機：吳宗敏作爲執行董事，與董事長霍達等董事會成員排位。除他之外，主要高管位次如下：身兼副總裁（財務負責人）、董事會祕書、聯席公司祕書、香港聯交所授權代表的劉傑，副總裁張浩川，副總裁劉銳，副總裁劉波，合規總監張興。

其中，張浩川擁有清華大學工學學士、美國加州伯克利分校金融工程碩士等複合背景。此前曾任中國人壽富蘭克林資管董事、首席投資官。2022年5月，他出任招商證券副總裁。

這位出身投資領域的高管，在2024年薪酬爲201.40萬元，僅次於董事長霍達（247.28萬元），時任總裁吳宗敏（236.27萬元）。

考慮到自營業務在2022年到2024年期間對業績的支撐，最有可能獲得提拔。

隨着資本市場改革深化，頭部券商的高層變動往往被視爲戰略調整的風向標。吳宗敏的退休爲其三年任期畫上句點，而新一任掌舵者的選拔，不僅關乎招商證券的短期治理穩定，更將影響這家招商系券商在財富管理、機構業務等賽道的長期競爭力。行業正靜待謎底揭曉。

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