在多重因素的影響下，加密貨幣的價格在2025年一季度迎來劇烈波動，而這也影響了加密貨幣交易所的業績情況。

5月8日（美東時間）盤後，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase（COIN.US）披露了2025年第一財季業績報告，淨利潤遭遇暴跌。

或是受此影響，Coinbase的股價在盤後一度跌近4%。

Coinbase淨利潤大降

數據顯示，第一財季，Coinbase的營收約爲20.3億美元，同比增長24%，但環比下降約10%，稍弱於預期。

分業務來看，第一財季的交易收入爲12.6億美元，同比增長17%，但環比下降19%，弱於分析師預期，環比下降系加密貨幣行情波動導致交易量減少。

第一財季，期內訂閱與服務收入爲7.0億美元，同比增長37%，環比增長9%。不過，Coinbase預計第二財季的訂閱與服務收入將下降至6億至6.8億美元，主要因穩定幣營收的連續增長將被資產價格下跌導致的區塊鏈獎勵收入下降所抵消。

從各項業務的收入情況來看，受加密貨幣行情的影響，交易收入環比表現不佳，但第一財季的訂閱與服務收入表現不錯，增長比較穩健，有助於增加公司業績的穩定性。

利潤端，第一財季，Coinbase的淨利潤約爲6560.8萬美元，同比暴跌94%；攤薄後每股收益爲24美分。

據瞭解，期內Coinbase淨利潤暴跌的主要原因是Coinbase將其加密資產按市場價格計價。

Coinbase首席財務官Alesia Haas稱，公司第一財季的月度交易用戶數量位居第二。同時，許多客戶不僅在公司平臺進行交易，還使用Coinbase的其他服務，比如權益質押（staking）。

Coinbase首席執行官Brian Armstrong則在投資者電話會議上表示，本財季，Coinbase將啓動一項試點項目，允許企業使用穩定幣進行支付。

不過，5月8日（美東時間），由於對總統特朗普的加密貨幣投資組合不斷擴大感到擔憂，參議院民主黨人阻止了一項由數字資產行業支持的穩定幣法案，理由是這項法案尚未準備就緒，目前還沒有形成反映妥協內容的最終立法文本。

據悉，共和黨人則拒絕了民主黨人提出的一項關鍵要求：在法案中加入禁止特朗普及其他高級官員在任職期間從加密貨幣投資中獲利的條款。

而業內人士分析，雙方仍可能在未來幾周達成協議。

斥資收購衍生品交易所Deribit

除業績外，Coinbase還拋出了一個重大新聞。

具體來看，Coinbase已同意以29億美元收購全球最大的比特幣和以太坊期權交易所Deribit。

Deribit於2016年創立，是全球最大的加密貨幣期權交易平臺之一。2024年，Deribit的總交易量幾乎翻了一番，達到近1.2萬億美元。

Coinbase巨資收購Deribit在加密貨幣領域引起了廣泛關注。

Cantor分析師Brett Knoblauch週四表示：“這是歷史上最大的加密貨幣併購交易，我們認爲這對Coinbase來說是一次A+級收購。”

結語

值得注意的是，進入5月份後，Coinbase的目標價已遭到多家機構下調，包括摩根大通、花旗銀行等。

不過，好消息在於，近日一些加密貨幣表現不俗，比特幣已經再度站上10萬美元，這對Coinbase這類交易所而言是一大利好。

市場人士分析，比特幣大漲的原因主要有三點，一是機構持續湧入，機構買盤對比特幣價格形成了支撐，比特幣逐步成爲部分機構對沖美元信用風險和分散投資組合風險的選擇；二是，美國和英國達成貿易協議後市場的風險偏好有所回升，推動資金進一步流入；三是，美國部分州在近段時間通過立法，允許州政府建立加密貨幣儲備，一定程度提振了市場信心。

後續比特幣是否能維持目前的強勢表現值得關注。