5月8日，滬上阿姨正式登陸港交所，成爲港股第五家新茶飲公司。上市首日開盤價報190.6港元/股，較發行價上漲68.5%，市值一度突破184億港元，創下港股新茶飲板塊首日漲幅紀錄。9日開盤價160港元，收於144.5港元，下跌8.78%。

公開資料顯示，滬上阿姨起源於上海老弄堂，主營滬式茶飲，憑藉“血糯米奶茶”五穀茶飲在新茶飲市場上打開知名度。截至2024年末門店總數達9176家，較2022年增長73%，其中50.4%位於三線及以下城市。從門店數量來看，公司2024年新增門店數量排名第三，僅次於蜜雪集團和霸王茶姬。

招股書顯示，公司2022年至2024年營收分別爲21.99億元、33.48億元和32.84億元，期間經調整淨利潤分別爲1.54億元、4.16億元、4.18億元。2023年至2024年營收和淨利潤承壓，但毛利率從30.4%提升至31.3%。

艾媒諮詢預計，2028年國內新茶飲市場規模將突破4000億元，不過，自2022年以來，新茶飲賽道由增量市場轉爲存量市場，企業也相繼由規模化擴張轉向高質量發展。

記者注意到，當前新茶飲板塊已形成顯著的股價分化。今年分別在港股和美股上市的古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬表現突出。其中，古茗自2月12日上市以來股價累計漲幅達154%，蜜雪冰城上市後漲幅81.98%，霸王茶姬首日上漲15.86%。而早期上市的奈雪的茶和茶百道則表現低迷，截至發稿時股價較發行價跌幅分別達90%和45%。

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，公司上市首日表現良好，更多得益於此前蜜雪冰城給到市場的信心，“骨牌效應”傳遞到了其他新茶飲品牌。不過，當前新茶飲市場在下沉市場競爭激烈，登陸資本市場後，滬上阿姨能否加大產品創新、推進全球化戰略，是能否實現可持續增長的關鍵。

來源：北京日報客戶端