截至2018年末，杭州臻希所持 萬達電影 股份期末參考市值約爲29.47億元，至2025年4月8日，該部分股權期末參考市值已減少至14.42億元
投資時間網、標點財經研究員 周運尋
5月7日晚，知名影視公司萬達電影（002739.SZ）披露了持股5%以上股東減持股份的預披露公告。
公告顯示，基於自身商業安排，持有萬達電影5%以上的股東杭州臻希投資管理有限公司（下稱杭州臻希），計劃以集中競價及大宗交易方式減持公司股份不超過2941.12萬股。
目前，杭州臻希持有萬達電影13500萬股，佔公司總股本的比例爲6.3927%，此次減持數量佔比不超過公司總股本的1.3927%。照此看來，若按上限完成減持，杭州臻希持股比例將從6.3927%降至5%，後續操作空間靈活。
杭州臻希擬減持萬達電影
數據來源：公司公告
杭州臻希成立於2017年11月，系阿里巴巴集團內部架構調整後設立的控股主體，股權穿透後由阿里高管團隊實際控制。杭州臻希的股東爲兩家有限合夥企業，分別爲杭州臻強投資管理合夥企業(有限合夥)（下稱杭州臻強）、杭州臻晟投資管理合夥企業(有限合夥)（下稱杭州臻晟）。經過多年更替，目前，杭州臻強與杭州臻晟的合夥人包括鄭俊芳、蔣芳、邵曉峯、吳澤明等阿里核心管理層成員。
投資時間網、標點財經研究員注意到，成立後不久，杭州臻希就與萬達投資簽訂了股份轉讓協議。
2018年4月，萬達電影披露公告稱，萬達投資與杭州臻希簽署《股份轉讓協議》，約定前者向後者轉讓其持有的萬達電影9000萬股股份（轉增後股本增加至13500萬股），佔當時公司股份總數的7.66%，轉讓單價爲51.96元/股，股份轉讓總價高達46.76億元。
杭州臻希承諾，自該9000萬股過戶登記之日起24個月內，不全部或部分轉讓其持有的萬達電影股份。此後，其便一直持有萬達電影股份至今。
彼時發佈的簡式權益變動報告書顯示，杭州臻希關聯方阿里巴巴集團在文娛產業具有豐富的資源，萬達電影擁有佈局廣泛的影院網絡及豐富的影院運營經驗，雙方將在電影發行、影片投資、在線票務平臺、廣告、衍生品推廣銷售等方面開展全面合作。因此，該股權交易可視作阿里巴巴集團基於對萬達電影未來業務發展前景的認同，對後者進行的戰略投資。
不過時至七年後，情況已然發生變化。
據貓眼專業版數據顯示，2024年，全國電影票房實現425.02億元，同比下滑22.6%，觀影人次爲10.1億，同比減少22.3%，行業整體進入調整週期。
聚焦到萬達電影，2024年，該公司國內直營影院票房實現64.7億元，較上年同期下降25.1%；觀影人次爲1.4億，同比下降23.7%。受票房下滑影響，2024年，萬達電影占比超過五成的收入支柱觀影收入亦同比減少20.82%，至66.89億元。同時，公司廣告收入、商品餐飲銷售收入、電視劇製作發行及相關業務收入均受到不同程度的衝擊，唯有合計佔比不足10%的電影製作發行、遊戲發行及相關業務收入同比有所增長。
業務下行也影響到公司現金流。2024年，萬達電影經營活動產生的現金流淨額爲16億元，較2023年同期下降63.82%。出現前述情況，主要原因就是票房收入下降導致現金流入減少，同時支付影片投資款較上年增加。
整體來看，2024年，該公司營業總收入實現123.62億元，同比下降15.44%；歸母淨利潤爲-9.40億元，同比下降203.05%；扣非淨利潤爲-10.99億元，同比大幅下降252.88%。
萬達電影近年業績情況（億元）
時至2025年一季度，萬達電影業績有所好轉。報告期內，萬達電影出品發行的影片《唐探1900》和《熊出沒·重啓未來》於春節檔上映，分別實現36.03億元和8.15億元票房，取得較好的投資收益。期內，公司營業收入爲47.09億元，同比上升23.23%；歸母淨利潤爲8.3億元，同比上升154.72%；經營現金流淨額爲12.77億元；EPS（攤薄）爲0.3931元。
一個值得關注的情況是，2024年，萬達電影實際控制權轉移，公司持續推進“影視+文旅”跨界整合，但新業務尚未形成穩定收益。同時，在 流媒體 衝擊與線下娛樂多元化背景下，影視行業正從“重資產擴張”向“內容+科技”模式轉型，傳統院線企業面臨戰略調整壓力。
反映在二級市場端，萬達電影的股價壓力持續加碼。自2015年12月觸達92.01元/股（前復權）最高峯後，萬達電影的股價就逐級下跌。時至2018年，其股價尚能維持在35元/股上下的位置。截至2025年5月8日收盤，萬達電影股價收於10.82元/股，總市值約爲228億元。按照最新股價及最高減持數量2941.12萬股計算，杭州臻希此次減持所得約爲3.18億元。
另據數據顯示，截至2018年末，杭州臻希所持萬達電影股份期末參考市值約爲29.47億元，至2025年4月8日，該部分股權期末參考市值已減少至14.42億元，縮水程度可見一斑。
萬達電影上市至今股價走勢（元）