歷史表明，特朗普給聯儲局主席鮑威爾起的新綽號 「太遲 」很有可能成真，但如果成真，他也不會是唯一的一個。畢竟，央行領導人歷來都不願提高或降低利率。

無論是阿瑟•伯恩斯（Arthur Burns）在20世紀70年代面對滯脹威脅時將利率維持在過低水平，艾倫•格林斯潘（Alan Greenspan）在20世紀90年代對網絡泡沫的反應不夠迅速，還是本•伯南克（Ben Bernanke）在2008年金融危機之前將次貸房屋價格視為「受控 」而沒有降低利率，聯儲局領導人長期以來一直被批評為在沒有令人信服的數據表明他們需要做些什麼的情況下行動遲緩。

因此，一些經濟學家認為，面對聯儲局充分就業和低通脹雙重目標的一系列獨特挑戰，鮑威爾很有可能戴上「太遲」的帽子。

事實上，許多人認為鮑威爾現在應該什麼都不做。

安聯貿易北美公司（Allianz Trade North America）高級經濟學家丹•諾斯（Dan North）說：「回頭看歷史上任何一屆聯儲局，我追溯到了上世紀70年代，聯儲局總是姍姍來遲。他們傾向於等待。他們想等一等，以確保自己不會犯錯，而當他們這樣做時，通常為時已晚，經濟幾乎都在衰退了。」

不過，他表示，鑑於政策組合的不穩定性，以及特朗普的關稅對經濟增長和通脹的威脅，鮑威爾別無選擇，只能在沒有更多明確信息的情況下按兵不動。

諾斯說：「鮑威爾正處於一個無法取勝的境地，聯儲局的雙重任務都受到了威脅，這就是為什麼他此刻做了一件完全正確的事情，那就是什麼都不做，因為無論做什麼都將是一個錯誤。」

72歲的鮑威爾還駁斥了任何先發制人降息的想法。

鮑威爾提出了兩個不着急的理由。第一個，等待沒有實際成本。Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha在一份客戶說明中說：「這種想法可能會讓他（鮑威爾）後悔。」

第二個，「我們不確定正確的做法是什麼，做什麼會更有意義」。鮑威爾有自己特殊的「遲到歷史」，2021年通脹開始飆升時，聯儲局不願加息。他和他的同事們將這一事件稱為「過渡性」，當他們不得不採取一系列歷史上激進的加息措施時，這一說法又開始困擾他們，因為這些措施仍未使通脹率回到央行2%的目標。

SMBC日興證券公司首席經濟學家、特朗普第一任期高級經濟顧問Joseph LaVorgna說：「如果他們在等待勞動力市場確認是否應該降息，顧名思義，他們為時已晚。我認為聯儲局的前瞻性不夠。」

事實上，如果聯儲局以勞動力市場為指導，幾乎可以肯定會落後於曲線。華爾街有一句古老的格言：「勞動力市場是最後一個知道」衰退何時來臨的人，而歷史也相當一致地表明，就業崗位的減少一般都是在衰退開始之後纔開始的。

LaVorgna認為，聯儲局受到自身歷史的束縛，這一次也將錯失時機，因為決策者試圖博弈關稅的影響未果。「在為時已晚之前，我們不會知道是否為時已晚。經濟歷史加上當前的市場定價表明，聯儲局確實存在為時已晚的風險。」

上週五聯儲局半數以上政策制定者發表了公開講話，沒有一位政策制定者表示該央行接近降息。

克利夫蘭聯儲主席哈瑪克說：「我通常傾向於採取行動；但在這種情況下，不採取行動可能是平衡通脹進一步升高和勞動力市場放緩帶來的風險的最佳選擇。」 她強調，官員們需要更多時間來評估關稅和其他政府政策的影響，在6月份會議之前，決策者不會有太多新的經濟數據。

紐約聯儲主席威廉姆斯特別強調，穩健的通脹預期是「現代央行的基石」。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆說，如果關稅對通脹的影響是短暫的、通脹預期仍然穩定、經濟活動顯著放緩，那麼降息可能是合適的，「否則，我將專注於政策路徑，以確保與關稅相關的價格調整不會轉化為持續較高的通脹，並確保通脹預期保持穩定。」

聯儲局理事庫克表示，她預計特朗普政府的貿易政策和相關的不確定性將在短期內拖累生產力的提高。她補充說，這可能會促使聯儲局在更長時間內維持政策利率的高位，「在其他條件相同的情況下，生產率下降可能會讓我支持將利率維持在較高水平更長時間」。