5月13日，騰訊音樂娛樂集團（以下簡稱“騰訊音樂”）發佈其截至2025年3月31日止第一季度未經審計財務業績。

　　第一季度騰訊音樂業績迎來高質量增長。財報顯示，2025年第一季度，騰訊音樂總收入爲73.6億元，同比增長8.7%；調整後淨利潤爲22.3億元，同比增長22.8%。

　　財報介紹，業績增長主要得益於第一季度在線音樂服務收入同比增長15.9%至58.0億元。

　　此外，在中國音樂付費規模逐步擴大，行業邁向更爲成熟、健康的發展階段下，騰訊音樂第一季度在線音樂付費用戶數同比增長8.3%至1.229億，單個付費用戶月均收入從2024年同期的10.6元增長至11.4元。

　　里昂證券研報指出，騰訊音樂第一季度表現好過預期，向市場展示出其“超級會員”模式已取得成效，以及在線音樂服務每付費用戶平均收入增長具潛力。

　　“得益於對豐富優質內容和多元化創新產品的堅定投入，我們欣慰地看到用戶的全週期價值在持續提升。”騰訊音樂娛樂集團首席執行官樑柱表示：“付費用戶規模和單個付費用戶月均收入進一步增長，其中超級會員訂閱表現尤爲強勁。展望未來，我們將持續強化核心競爭力，並通過不斷探索和創新，進一步拓展用戶音樂消費的深度和廣度。”

　　艾媒諮詢數據顯示，2024年中國音樂行業僅有48.6%的用戶偶爾在音樂平臺付費，其餘用戶沒有平臺長期付費習慣甚至不向平臺付費。

　　在這樣佔比不足五成的付費市場中，騰訊音樂如何用服務更優質、體驗更專屬的“超級會員”吸引用戶付費的？

　　上海夏至良時諮詢管理有限公司高級研究員、大消費行業分析師楊懷玉向《證券日報》記者表示：“得益於騰訊音樂豐富的內容儲備，公司在激發用戶音樂需求上擁有良好的施展基礎。一方面，騰訊音樂市場佔比達到70%，這讓其版權採購成本通過規模效應攤薄；其次，超級會員包含的額外服務，底層邏輯是瞄準高淨值人羣以及粉絲羣體。”

　　具體來看，騰訊音樂第一季度與唱片公司穩固合作，持續擴充經典曲庫，同時憑藉自制內容打造差異化優勢。例如，與索尼音樂娛樂續簽多年合約、與英皇娛樂和滾石唱片續約，爲曲庫升級杜比全景聲音效。此外，儘管華語歌曲仍是音樂播放主流，但韓語、英語及日語歌曲也愈發受到用戶歡迎。爲滿足用戶興趣，騰訊音樂與韓國Starship娛樂、YG娛樂以及日本頭部ACG娛樂公司KADOKAWA深化合作，進一步增強國際音樂內容優勢，並提升平臺的文化多樣性。

　　在超級會員的服務上，財報提到，高品質音質音效仍具有重要吸引力，約50%的超級會員積極使用這項權益。在此基礎上，第一季度酷狗音樂推出行業首創蝰蛇外放增強音效，可智能優化外放音樂的播放層次感和清晰度。

　　一位券商分析師向《證券日報》記者表示，推出蝰蛇音效、動態皮膚等功能，都更容易增強高淨值用戶體驗。

　　而超級會員的線上線下服務內容也更加多樣。財報顯示，一系列專屬權益有效推動超級會員的轉化，其中包括專輯折扣、獨特勳章以及周邊商品和現場活動優先權益等。例如，爲薛凱琪舉辦巡迴演唱會，併爲超級會員提供粉絲見面會機會，進一步提高用戶的互動體驗。

　　騰訊音樂娛樂集團執行董事長彭迦信表示：“我們有信心從容應對國際局勢的不確定性。一季度的良好開局，使我們更加堅定能夠在2025年及未來繼續實現業務的可持續增長。”

　　不過，騰訊音樂未來如何延續“超級會員”的吸引力？中金髮布研報稱，騰訊音樂在業績會上提到，關注長音頻業務，長音頻用戶或與音樂用戶互補，公司重點仍在有聲書、兒童內容等，目前長音頻內容也是超級會員訂閱的核心驅動之一，公司認爲長音頻與音樂內容相互補充，將進一步增強公司內容庫數量和質量。值得注意的是，第一季度財報顯示，長音頻內容也有效提升超級會員續費率。作者南派三叔、頂級聲優、頂尖製作團隊共同打造的《盜墓筆記》有聲劇已成爲平臺內最快播放破千萬的有聲劇專輯。

（文章來源：證券日報）