北京時間5月16日，高瓴旗下獨立的、專注於二級市場投資的基金管理平臺HHLR Advisors公佈了截至2025年一季度末的美股持倉數據。13F文件顯示，HHLR一季度持倉總市值從上季末的28.87億美元增至35.39億美元，增幅接近23%。

數據顯示，一季度HHLR繼續加大中國資產配置，新進和增持了近20只中概股，包括新進買入的亞朵集團、華住集團、百度、玉柴國際、理想汽車、Boss直聘、億咖通科技等10家公司，以及增持的拼多多、網易、貝殼、京東、攜程、中通快遞等8家公司。一季度以來，HHLR買入和增持的絕大部分公司股價均取得了不錯的漲幅。截至5月14日，新進的玉柴國際漲幅達到80%，BOSS直聘漲幅爲34%，理想汽車漲幅爲20%。增持的富途控股漲幅達到40%，拼多多上漲23%，網易上漲22%。

截止2025年一季度末，HHLR前幾位重倉股爲：拼多多、阿里巴巴、百濟神州、網易、貝殼、傳奇生物、京東、唯品會、WNS HLDGS LTD，中概股佔到9席。

HHLR一季度對阿里巴巴、百濟神州等公司進行了減持。從股價表現來看，一季度阿里巴巴股價漲幅達到56%，百濟神州也達到了47%。高瓴對百濟神州的投資最早可追溯到2014年，投資已超過10 年，一季度的減持或由於基金到期退出，及時鎖定收益。