智通財經APP獲悉，過去兩年，歐洲和英國的證券交易所遭遇了首次公開募股(IPO)“寒冬”，不少本地企業選擇赴美上市、或將主要上市地遷往美國，以期獲得更深厚的資本池和更高的潛在估值。面對來自美國的競爭，歐洲兩大主要證券交易所運營商正在加緊努力，力圖留住本地企業的IPO，方式是通過市場營銷和研究手段挑戰“在紐約上市的公司估值更高”的普遍看法。

據發給德國公司及IPO顧問的一份文件顯示，運營法蘭克福證券交易所的德意志交易所警告稱，在美國上市的公司可能面臨IPO後股價表現疲軟、成本較高以及訴訟風險等問題。該文件指出，約三分之二在包括德國在內的歐洲上市的公司在首個交易日中股價上漲，而選擇在美國上市的歐洲公司中僅約一半在上市首日股價上漲。此外，從長期看，這些公司的IPO在歐洲市場的表現也優於美國市場。儘管該文件未提及IPO時的估值，但德意志交易所集團強調，多家在歐洲上市的公司的估值已高於在美上市的同行。

德意志交易所在其報告中還表示，自2004年以來，在美上市的德國公司股價平均下跌了13%，並點名了兩家公司——互聯網公司trivago和零售商Mytheresa，兩者在美國上市後股價均下跌，而在法蘭克福上市的股票價格則平均上漲了24%。

根據資本市場智庫New Financial的研究，過去十年間，約130家歐洲公司(總市值達6670億美元)選擇赴美上市或將主要上市地遷往美國。該智庫補充指出，這些公司中有70%的股價低於其發行價，平均跌幅爲9%。

運營包括阿姆斯特丹和巴黎在內七個市場的泛歐交易所也計劃重新發布類似報告，以挑戰“在美上市公司估值更高”的看法。德意志交易所資本市場及企業業務負責人Stefan Maassen表示：“我們現在看到的競爭，其實更多是在歐美市場之間，而不是歐洲內部之間的競爭。”

德意志交易所和泛歐交易所此番努力與倫敦證券交易所在今年3月發佈“破除迷思”文件的做法遙相呼應。倫交所同樣對“在美上市估值更高”的普遍看法提出了質疑。

證券交易所通過企業上市和證券交易收取費用，並被政策制定者視爲吸引投資的重要平臺。歐洲官員正在尋找深化歐洲資本市場的方法，而美國市場的深度和規模始終是吸引企業赴美上市的重要因素。根據LSEG(倫敦證券交易所集團)週一收盤的數據顯示，標普500指數的市值高達49.5萬億美元，是歐洲Stoxx 600指數的近四倍。歐洲官員還在考慮制定新的上市規則，以改善融資渠道。

德意志銀行首席執行官Christian Sewing週二在柏林的一場演講中談及企業赴美上市現象時表示：“我們需要讓自身的優勢更加可見，不僅是在全球範圍內，也包括我們自己的家門口。”

德意志交易所警告稱，跨境上市公司面臨更高的訴訟風險。誠然，一些市場參與者辯稱，訴訟風險爲股東提供了獲得賠償的途徑。

交易所高管還表示，由於關稅引發的動盪擾亂了美國市場，這可能進一步提升歐洲市場的吸引力。不過，也有市場人士對此持保留態度，比如羅斯柴爾德公司德國與奧地利股權市場解決方案負責人Eva-Maria Wiecko。她指出，儘管近年來美國股市吸引了大量資金流入，歐洲市場卻持續遭遇資本外流，“近期的再平衡只是以往資本流出的一個小小逆轉，凸顯了美國市場的持續相對強勢”。