智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，裕元集團(00551)首季收入同比升1.5%符該行預期;毛利率同比降2.2個百分點至22.9%，較該行預期低出1個百分點，主因勞工成本上升及製造業務產能分配不均。首季經營利潤率同比降1.9個百分點至5.4%，符該行預期。該行降裕元今明兩年預測分別3%及7%，以反映中國零售市場復甦緩慢，以及製造板塊的利潤率壓力。以預測今年市盈率8倍維持不變爲估值基礎，目標價由14港元降至13.7港元，考慮股息率約10%，維持“中性”評級。

報告引述管理層指引印尼工廠工資成本上升在次季將逐漸轉嫁至客戶，該行料其毛利率仍受壓，但未來數季有望復甦至18%至19%，但仍低於2024年水平。管理層指引今年銷量及銷售均價同比持平至錄低單位數升幅，次季訂單穩固，但第三季料同比微跌，因基數高及客戶在宏觀不確定性下在庫存補貨下更加保守。