5月14日，港股的思摩爾國際（06969.HK）大漲10.18%，收報17.32港元/股，市值1071億港元。公司股價創出2022年9月份以來的新高，成功走出長達2年多的震盪區間。

此外，今日其他港股電子煙概念亦出現異動，華寶國際（00336.HK）、中煙香港（06055.HK）均錄得上漲。

消息面上，據報道，近期美國海關及邊境保護局在芝加哥口岸對電子煙產品開展大規模查驗，截獲貨量較大。相關電子煙貿易的監管趨嚴、合規收緊對於正規品牌則是十足的利好，思摩爾國際作爲電子煙龍頭或因此受益。

國金證券研報指出，美國對於非法霧化電子煙的監管顯著趨嚴，後續美國合規市場擴容趨勢依舊，重視合規品牌商及產業鏈成長機遇。

另一方面，思摩爾國際業績表現不俗，或許也支撐其股價走出震盪和低迷的因素之一。

2024年，思摩爾國際的總收入約爲117.99億元（人民幣，下同），較去年增長約5.3%。集團毛利約爲人民幣44.12億元，毛利率達37.4%，年內溢利約爲13.03億元。與此同時，公司董事會建議派發末期股息每股0.05港元。

第一上海證券發佈研報，給予思摩爾國際“買入”評級及目標價19港元。相比當前股價仍有一定上行空間。

該行還指出，公司獨供英美菸草的HNB(加熱不燃燒)產品潛力巨大，根據戰略規劃，該產品將於2025年全面進軍核心市場，預計自下半年起，將爲公司帶來持續的利潤增長。2026年，伴隨市場滲透率提升與客戶羣體擴容，利潤有望呈現爆發式增長，彰顯強勁的發展動能與盈利潛力，爲公司構築長期穩健發展的堅實根基。

國金證券亦指出，結合此前菲莫Q1情況，HNB行業整體發展態勢依然較優。綜合來看，思摩爾國際目前具備佈局性價比，霧化業務拐點已開始顯現，HNB業務依託與英美菸草的深度合作，後續成長空間可期。