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一、苯乙烯（EB）主力合約：情緒修復之後仍要重點觀測需求實際表現，謹慎看待苯乙烯上方反彈高度

苯乙烯（EB）主力合約單邊上行，連續第三個交易日走高，收盤封於漲停板，收漲5.99%，報7550元/噸。

新湖期貨表示，刺激苯乙烯暴力上行的主要因素在於短線宏觀與產業形成共振效應，宏觀方面中美對於關稅新舉措的聲明極大程度上緩解了前期悲觀情緒，能化板塊受到提振，呈現普漲行情；而其中苯乙烯之所以能夠遙遙領先，還因為自身基本面格局良好，年初以來，雖原料純苯供需持續趨弱拖累苯乙烯價格走勢，然而苯乙烯自身供需流轉一直較為順暢，且4月以來檢修陸續兌現，供應縮減幅度超過需求，港口庫存持續去化態勢，處於同期低位。此外，今日市場傳聞供應端出現意外檢修情況，引發市場對近月現貨趨緊的擔憂，配合多方資金大幅增倉行為，期現價格急速攀升。後市來看，情緒修復之後仍要重點觀測需求實際表現，謹慎看待苯乙烯上方反彈高度。

銀河期貨認為，5月中下旬到6月上旬，九江石化、高橋石化、中海油惠州、錦西石化、揚子巴斯夫、天津石化等多套裝置計劃重啓，純苯供應預期增加。外盤亞美套利窗口處於關閉狀態，純苯進口量居高不下。近期苯乙烯供增需減，港口提貨量增加，苯乙烯港口庫存回落，苯乙烯對純苯價差繼續走強。中美互降關稅大超市場預期，市場對貿易的悲觀預期有所改善，衰退預期弱化，短期苯乙烯預計震盪偏強。

華泰期貨分析指出，中美日內瓦經貿會談取得重大進展，或挽救純苯需求差的局面。純苯下游方面，己內酰胺開工低，對應錦綸服裝出口下滑拖累，苯胺開工低，對應冰箱出口排產訂單的回落拖累，且服裝及冰箱直接出口美國佔比尚可，本次關稅商談下降，或帶動純苯需求回升，但後續純苯到港壓力仍存，純苯加工費反彈空間或有限；苯乙烯方面，苯乙烯仍有利華益、浙石化等檢修，開工未能進一步抬升，但5月底至6月開工逐步回升，下游方面，PS及ABS開工仍偏低，三大硬膠成品庫存壓力持續，苯乙烯生產利潤再擴的空間或有限。

二、丁二烯橡膠主力合約：美國關稅政策的主導地位依然沒有改變，短期對期貨盤面有較強利多影響

橡膠系期貨全線上漲，丁二烯橡膠漲幅最大，主力合約收漲5.85%，報12205元/噸；20號膠（NR）主力合約漲超2%，橡膠主力合約漲超1%。

中信建投期貨表示，隨着國際油價迎來反彈，而C2下游化學品普遍表現低迷，尤其是聚乙烯價格創下自2021年的新低，在沒有新裝置投產的情況下，C2鏈條承壓。石腦油裂解制乙烯開工下滑，碳四與丁二烯供應壓力緩解。需求端參考，BR短期反彈。向後看，美國關稅政策的主導地位依然沒有改變，一方面對C2下游行業和輪胎行業的需求影響巨大，另一方面，中美經貿關係能否緩和也將決定美國對中國的乙烷供應，預計未來價格波動依然劇烈。

中銀期貨分析指出，原料丁二烯價格堅挺，石腦油裂解制乙烯開工率下調帶動丁二烯開工率下調，但人民幣市場相較美金市場走強，港口累庫，且未來到港預期較高，原料或仍偏充裕。順丁橡膠開工較高，現貨市場貨源偏緊情況有望緩和。產業人士關注新年度合約交割平穩性，BR2507漲幅較大，與近月價差走擴。週一中美雙方出臺經貿聯合聲明尚未涉及到汽車以及輪胎產品相關的汽車零部件關稅232政策，以及其他輪胎關稅政策。預計短期而言對期貨盤面有較強利多影響，根據中國橡膠工業協會統計，在中美磋商後，輪胎企業仍面臨89%～251%不等的關稅，出口依然困難重重。因而中期仍需關注中美雙方在輪胎汽車領域的磋商情況以及產業上下游供需變化。

中泰期貨認為，中美經貿會談聯合聲明，結果好於預期，宏觀偏暖，現貨氛圍整體亦轉好，原料及成品價格均上漲，丁二烯山東送到價9900，工廠上調順丁出廠價至11900元/噸，加工利潤仍略有虧損，盤面增倉上行。市場低價貨難尋，北方及華東現貨供應相對偏緊，倉單庫存持續下降，盤面整體震盪偏強，關注漲價後丁二烯及順丁下游採購積極性、庫存變化。

三、菜粕主力合約：國內菜系供給前景趨松，菜系期價走勢短期或以弱勢震盪為主

菜粕主力合約早盤單邊下跌，午後有所反彈，最終收跌1.89%，報收2487元/噸。

國投期貨分析指出，菜系弱勢震盪，主要與昨日經貿摩擦趨向短期緩和的市場預期有關，使得國內菜系供給前景趨松，同時美農報告預期全球菜籽產量創記錄，全球菜系寬鬆預期加強。聯合聲明公佈相關細節，中美雙方關稅下調，但油籽端的進口和壓榨不確定性仍與國際貿易談判後續演變狀態有關。北美油籽作物的播種將是近來供給基本面的另一變數，加菜籽種植不足10%，與往年進度基本一致，天氣狀況目前較佳。綜合來看，菜系期價走勢短期或以弱勢震盪為主。

南華期貨表示，現貨端菜籽折菜粕疊加華東、華南菜粕庫存仍偏高，雖逐漸進入水產備貨月，但庫存去化幅度仍較艱難。菜粕交割月倉單註冊已經來到歷史峯值。一方面由於豆粕價格偏低不斷擠佔菜粕需求，現貨負基差背景下注冊倉單交割更為合適，另一方面由於前期鄭商所擴展對於菜粕交割廠庫數量，使得盤面交割月持倉與交割單擴容。上週五傳出對於菜粕海關進口管理措施的公告，指出後續進口菜籽更優選擇為保稅區加工後轉出口，進口菜粕、菜油同樣轉出口更為合適，疊加後續中加關係不確定性，遠月多頭預期仍偏強。