交易員下調對美聯儲今年降息押注，目前預計2025年將僅有兩次降息。

　　追蹤美聯儲議息會議的互換合約顯示，市場預期到12月僅累計降息55個基點，低於上週接近75個基點的預估。交易員仍認爲第一次幅度25基點的降息可能在9月到來。對政策最爲敏感的2年期美債收益率週一一度上漲12個基點，重新站上4%，反映出市場對2025年降息幅度的預期有所回撤。

　　收益率上漲與降息確定性下降預示債市做多氣氛減弱，最新的關稅削減舉措被認爲有助於提振經濟。本週伊始，風險資產大幅反彈，美債的吸引力減弱。

　　自從美聯儲公佈最新會議聲明、主席鮑威爾提出“觀望”策略以來，市場對聯儲政策路徑的預期持續調整，鮑威爾強調需要評估關稅變化對通脹和經濟增長的影響。過去一週，2年期美債收益率從3.55%的低點上升，5年期美債收益率則從約3.85%上升至4.11%。

　　“市場總是傾向於超調，而現在資金正流向風險資產，”Columbia Threadneedle Investment利率策略師Ed Al-Hussainy表示。該公司傾向於賣出短端債券，Al-Hussainy稱，只有當市場預期今年降息次數少於兩次時，兩年期美債纔可能跌至有吸引力的價位。

　　華爾街對今年美聯儲降息幅度的看法仍存分歧，反映出貨幣政策仍存很大不確定性，經濟學家的預測從不降息到降息高達125個基點不等。多家大型銀行的經濟學家預計美聯儲今年將降息兩到三次，最早可能在7月或9月開始。

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責任編輯：李桐