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近期，光伏支架核心零部件“小巨人”企業江蘇酉立智能裝備股份有限公司（以下簡稱“酉立智能”）發佈招股說明書（上會稿），進一步推進上市進程。值得關注的是，公司在2025年第一季度營業收入與淨利潤均預計實現雙位數增長，交出了一份亮眼的成績單。
招股說明書（上會稿）顯示，2025年1-3月預計實現營業收入2.17億元至2.37億元，較2024年同期預計增長幅度爲17.31%至28.13%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤爲3388.47萬元至3488.47萬元，較2024年同期預計增長幅度爲23.88%至27.53%。
拉長時間維度，2022年至2024年期間，酉立智能分別實現營業收入4.33億元、6.58億元、7.29億元。同期，公司扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤爲5226.61萬元、7631.52萬元、8921.78萬元。這種營收與利潤的雙輪驅動式增長，不僅印證了其在市場競爭中的優勢地位，更凸顯出公司精細化運營與核心競爭力持續增強的發展態勢。
表：酉立智能2022年至2024年營業收入及淨利潤
數據來源：招股說明書（上會稿）此外，酉立智能2022年、2023年及2024年的主營業務毛利率分別爲20.04%、19.14%及18.71%，這不僅打破了市場對出口型企業“薄利多銷”的固有認知，更說明其在激烈的市場競爭中具備較強的盈利能力。
表：酉立智能以及行業內可比公司毛利率比較
數據來源：第一輪審覈問詢的回覆函招股說明書（上會稿）顯示，酉立智能此次公開發行股數上限爲1120.30萬股（未行使超額配售選擇權），擬投入募集資金總額約爲2.70億元，將聚焦於四大關鍵項目。其中，光伏支架核心零部件生產基地建設項目預計投入約1.51億元，佔募集資金總額的56%。該項目建成達產後，可實現年產120萬件TTU、180萬件RAIL的生產能力，能夠提升公司自動化水平，強化公司的市場競爭力。
表：酉立智能擬投項目
數據來源：招股說明書（上會稿）錨定跟蹤支架千億“藍海”，以全球佈局搶佔制高點
酉立智能自設立以來深耕光伏支架領域，聚焦光伏支架核心零部件的研發、生產和銷售。光伏支架是光伏電站中用於安裝、擺放、承載、固定及調整光伏組件的特殊支架，其與光伏組件、匯流箱、逆變器等核心設備共同構成光伏發電系統。應用於地面場景的光伏支架包括跟蹤支架和固定支架，其中跟蹤支架與配套的電控設計、驅動設計共同構成光伏跟蹤支架系統。
在氣候變化加劇、極端天氣頻發的今天，碳中和已是全球發展的新共識。截至2024年底，全球已有超過140個國家和地區提出了碳中和目標，其中美國、歐盟等發達國家碳中和目標年份均是2050年。作爲發展中國家之一，我國於2020年主動向世界承諾，要在2030年前實現二氧化碳排放達峯，到2060年實現碳中和目標，彰顯出應對氣候變化的堅定決心與大國擔當。
在此背景下，近些年各國紛紛加快能源轉型步伐，積極發展太陽能光伏產業，光伏新增裝機量也在不斷提升。據CPIA數據顯示，2023年全球新增光伏裝機約390GW，同比增長69.56%，創歷史新高；2024年全球光伏新增裝機預計在390GW至430GW之間。
圖：2013-2023年全球新增光伏裝機量統計圖（單位：GW）
歐洲光伏產業協會SPE發佈的《2025-2029年全球太陽能市場展望》報告顯示，在可能性最大的“中等情景”下，預計2025年全球光伏新增裝機容量將高達655GW，之後還會逐年上升，到2029年達到930GW。隨着全球光伏市場的蓬勃發展，光伏支架市場需求有望持續增大。
圖：2013-2023年全球新增光伏裝機量統計圖（單位：GW）
數據來源：歐洲光伏產業協會SPE結合Bloomberg NEF、IEA、CPIA和Wood Mackenzie的相關研究測算，全球跟蹤支架的市場規模預計將從2023年的442億元攀升至2027年的1163億元，年複合增長率高達27.4%。
數據來源：招股說明書（上會稿）與此同時，全球固定支架的市場規模預計將從2023年的745億元攀升至2027年的1072億元，年複合增速爲9.5%，低於跟蹤支架平均複合增速。
數據來源：招股說明書（上會稿）隨着光伏產業加速邁向高質量發展新階段，光伏跟蹤支架憑藉高效追蹤技術，成爲推動發電系統端降本增效的關鍵力量，未來國內跟蹤支架的滲透率仍有巨大的提升空間。
酉立智能的主營產品包括光伏支架主體支撐扭矩管(TTU)、光伏支架軸承組件(BHA)、光伏組件安裝結構件(URA)以及檁條(RAIL)等光伏支架核心零部件產品。其中，TTU、BHA和URA產品系專門應用於跟蹤支架；RAIL既可以用於跟蹤支架，也可以用於固定支架。
從主營收入結構來看，2022年至2024年期間，酉立智能的TTU、BHA和URA產品合計貢獻超八成營收，分別達91.75%、86.47%、90.12%，凸顯其在光伏支架核心零部件領域的高度聚焦與專業化優勢。在跟蹤支架市場規模持續擴容、行業景氣度上行的背景下，公司依託產品矩陣的強競爭力，未來成長空間值得期待。
表：酉立智能2022年至2024年主營業務收入按產品分類情況
數據來源：招股說明書（上會稿）此外，酉立智能深度參與全球市場競爭，產品遠銷巴西、智利、澳大利亞、加拿大、歐洲、中東等國家和地區，外銷收入在主營業務中佔據重要地位。2022年至2024年期間，公司的外銷收入佔主營業務收入比例分別爲88.19%、73.06%、78.72%。值得關注的是，酉立智能外銷收入均來自非美市場，不受美國貿易政策和關稅政策的影響。
表：酉立智能2022年至2024年主營業務收入分區域具體情況
數據來源：招股說明書（上會稿）全球跟蹤支架23%份額龍頭背後的“隱形冠軍”
自成立以來，酉立智能始終將技術研發作爲企業發展的核心驅動力，在生產實踐中持續深耕生產工藝革新與設備升級領域。公司憑藉深厚的技術積累與創新精神，成功研發出“超重型跟蹤支架固定鞍座設計”“跟蹤支架固定結構設計”等一系列核心技術。這些技術通過優化生產流程、改進設備性能，顯著提升了產品製造效率，保障了產品質量的穩定性，並有效降低了生產成本，精準契合了光伏支架客戶對高品質、高性價比、高效率產品的迫切需求。
2023年7月，酉立智能經國家工業和信息化部認定爲國家級專精特新“小巨人”企業；2023年12月，公司被江蘇省工業和信息化廳等部門認定爲省級“企業技術中心”。2024年年報顯示，公司擁有超過50項專利授權，並通過了質量管理體系ISO9001、歐盟鋼結構產品8EN1090、環境管理體系ISO14001、職業健康安全管理體系ISO45001的認證。
憑藉成熟的技術工藝、優秀的產品品質及高效穩定的規模化交付能力，酉立智能成功構築起堅實的競爭壁壘，與全球光伏產業頭部企業構建了穩定的合作關係。公司不僅與納斯達克上市的行業龍頭Nextracker（NASDAQ:NXT）達成長期戰略合作，更攜手Optimum Tracker、Gonvarri Industries、天合光能、安泰新能源等國內外知名企業，共同打造穩固的全球光伏支架供應鏈體系。
資料顯示，NEXTracker位於美國特拉華州，是全球知名的太陽能跟蹤器和軟件解決方案提供商，專注於研發、製造和銷售先進的太陽能跟蹤技術。根據Wood Mackenzie的最新數據，從2015年至2023年，NEXTracker的光伏跟蹤支架出貨量連續9年位居全球第一。作爲行業先鋒，NEXTracker不僅在技術創新上保持領先，還通過優化供應鏈和採用低碳製造工藝加工，顯著降低了產品碳足跡，助力全球能源轉型。2023年在美國新增和擴建了多個生產設施，年度trackers產能已提升至30GW以上，進一步鞏固了其在北美市場的統治地位。同時，NEXTracker通過與全球合作伙伴的緊密協作，成功進入了印度、巴西等新興市場，特別是在印度市場的近2GW項目訂單，展現了其全球擴張的強勁勢頭。
酉立智能自2017年成立以來即與Nextracker達成合作並銷售定製化產品，逐步成爲其主要供應商之一。值得關注的是，2024年3月，酉立智能和Nextracker的合作再度升級，簽訂了一份爲期10年的光伏跟蹤支架核心零部件產品開發服務協議。該協議約定，未來酉立智能將爲Nextracker新產品提供對應的研發設計、模具開發、樣品製造和配套服務，並向Nextracker交付服務成果。這份協議的簽署，爲雙方的長期合作築牢了制度化根基，使得酉立智能在全球供應鏈中的戰略協同優勢更爲穩固，進一步強化了其在行業內的地位。