曾豪言“買入一切中國資產”的對沖基金大佬David Tepper在一季度減持了阿里，但在其前五大持倉中，中概股仍佔據三席。

據最新提交的2025年第一季度13F文件，Tepper旗下對沖基金Appaloosa Management一季度大幅調整其投資組合，包括增持Uber和Meta，減持阿里巴巴和微軟，清倉AMD和聯邦快遞，建倉德銀和博通等。

Tepper投資組合一覽：中國科技股依然佔主導

儘管減持了阿里巴巴的股份，Tepper仍然對中國科技公司保持了顯著敞口，其投資組合最大的兩個頭寸依然是中國公司。

根據最新的13F文件顯示，截至2025年第一季度， Tepper的投資組合包括38只股票，其中阿里巴巴集團仍然是其最大持倉，佔投資組合的14.56%，而拼多多位居第二，佔比6.17%。投資組合前五大持倉還包括亞馬遜(5.7%)、京東(3.95%)和Meta Platforms(3.78%)。

其投資主要集中在消費週期、科技、通信服務、公用事業、能源、醫療保健、金融服務、工業和房地產這9個行業。

減持動向：阿里巴巴和微軟成爲主要減持對象

Tepper在第一季度共減持了21只股票的頭寸，最顯著的變化包括減持261萬股阿里巴巴，導致持股減少22.06%，對投資組合影響-3.43%。Tepper還減持46萬股微軟，導致持股減少47.42%，對投資組合影響-3%。

下圖顯示Tepper對阿里的持倉變化。

增持操作：加碼Uber和Meta

Tepper在本季度增持了8只股票的頭寸，其中最顯著的是UBER，額外購入170萬股，使總持股量達到320萬股，持股數量增加113.33%，對當前投資組合影響達1.48%，總價值2.33億美元。

其次是META，增加6萬股至55萬股，持股數量增長12.24%，總價值3.17億美元。

AMD和FedEx遭到清倉

在2025年第一季度，Tepper完全退出了6只股票的持倉。最引人注目的是完全清空了AMD的120萬股持倉，對投資組合產生-2.24%的影響。同時，他還清倉了FedEx (FDX)的35萬股，對投資組合造成-1.52%的影響。

建倉德銀和博通

Tepper在一季度新增了4只股票，其中最主要的是德意志銀行，購入375萬股，佔投資組合1.07%，總價值8936萬美元。其次是美國國防承包商L3Harris Technologies (LHX)，購入30萬股，佔組合約0.75%，價值6279萬美元。第三大新增持倉是博通(AVGO)，購入13萬股，佔組合0.26%，價值2177萬美元。