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　　來源：能源研發中心

　　套利追蹤：

　　1）價差：5月9日，SC 夜盤1-3月差為4.3元/桶，換算成0.59美元/桶； Brent 1-3月差為0.87美元/桶，WTI 1-3月差為0.99美元/桶。SC夜盤-Brent主力合約為1.75美元/桶，SC夜盤-WTI主力合約為4.59美元/桶。

　　2）套利：①估值：5月9日凌晨2：30，Brent 2507盤面價為62.89美元/桶，SC 2508盤面價為456.7元/桶，測算SC 2508盤面理論價為472.2元/桶，盤面估值偏離程度-3.29%。②利潤：測算SC2508盤面到岸利潤-15.54元/桶，摺合-2.15美元/桶。③價差：SC2508-Brent2507盤面差為0.19美元/桶，理論差2.33美元/桶，盤面價差低於理論價差。（注：本周Brent首行為2507；SC首行為2506；其中M代表時下5月）

　　3）總結：①月差來看，本周油價止跌回升，月差相比周初回暖。在印巴局勢地緣升溫和中美貿易談判發展下宏觀情緒緩和，油價市場因OPEC+增產政策帶來的悲觀情緒有所修復。②內外價差來看，SC-Brent跨區價差弱勢震盪。當下國內現貨貿易商普遍觀望，疊加二季度檢修期，SC需求相對平淡。③短期來看，由於原油市場面臨供應過剩加劇的壓力，時間對多頭來說並不友好。隨着油價重新迎來阻力區域，利多因素基本得到計價，油價繼續上衝難度增加，後續供需層面壓力將重新迴歸市場，油價接下來遇阻重新回落的概率較大。目前國內煉廠檢修期，加工消費需求偏弱，SC基本面處於弱勢，跨區價差震盪偏弱看待，短期觀望為主。

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責任編輯：趙思遠