5月14日，在經歷了週一的暴跌後，金價週二（5月13日）小幅反彈，現貨黃金週二收報3249.86美元/盎司，漲幅達0.47%。逢低買盤的湧入給金價提供支撐，而且美國4月CPI弱於市場預期，美聯儲降息預期降溫，美元指數從一個月高位回落，地緣局勢擔憂等因素都給金價提供上漲動能。週三（5月14日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於3255美元/盎司附近。

　　每當金價出現大幅回調，總有一雙無形的手在下方託舉。這次也不例外。週一金價跌至3207.30美元/盎司的低點後，大量逢低買盤迅速湧入市場。這種現象反映出投資者對黃金作爲“終極避險資產”的堅定信念。除了經濟因素，全球地緣政治局勢持續緊張也爲黃金提供了強勁支撐。烏克蘭總統澤連斯基與俄羅斯總統普京可能舉行的面對面會談充滿變數，而印巴衝突雖然暫時停火，但雙方劍拔弩張的狀態並未根本改變。這些不確定性因素讓“亂世買黃金”的古老智慧再次應驗。特別是在美國可能深度介入俄烏和談的背景下，地緣政治風險溢價正在被重新定價。

　　近期大宗商品市場呈現多樣化的供需變化。能源市場受到全球貿易關係緩和的短期利好，油價上漲，但OPEC+增產政策可能限制價格上行空間，供應過剩的風險值得關注。

　　儘管短期內全球貿易關係緩和爲油價提供支撐，但交易員並未過度樂觀。OPEC+增產計劃的執行力度將是決定未來價格走勢的關鍵因素。近月時間價差走弱和遠期曲線結構變化表明，市場正在對供應充足形成共識。因此，交易員關注供需基本面而非短期地緣政治因素，並充分考慮供應過剩的風險。大宗商品市場正面臨供需動態的重要轉變。油價雖受益於全球貿易關係緩和，但OPEC+增產決策將繼續對市場形成壓力。

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責任編輯：陳平