5月13日，全球箱包巨頭新秀麗發佈2025年一季度業績，今年前三個月銷售淨額同比降7.3%，淨利下降逾四成。
今日開盤公司股價一度大跌近10%，截止發稿報14港元，市值不足200億，成交額3.28億港元。今年以來公司股價累計跌超35%。
Q1營收、淨利雙降
根據財報，2025年Q1公司銷售淨額為7.97億美元，相較於2024年同期的8.6億美元同比下滑7.3%；淨利潤為4820萬美元，同比驟降42.6%。
在經營利潤方面，公司報告的經營溢利為1.1億美元，同比下降26.9%。期內溢利為5520萬美元，較2024年同期的9150萬美元下降39.7%。此外，公司的經調整淨收入為5200萬美元，同比減少40.3%。
毛利率為59.4%，較去年同期下滑1個百分點，主要是由於銷售淨額組合的變化，特別是利潤率較高的亞洲地區銷售淨額佔比下降。
經營活動現金流從5500萬美元，降至850萬美元。自由現金流由正轉負（-4120萬美元）。
分地區看：
亞洲：銷售淨額下降9.7%，按不變匯率基準計算下降7.0%，主要受宏觀經濟不確定性影響。
北美洲：銷售淨額下降8.3%，按不變匯率基準計算下降8.0%，消費者信心下降是主要原因。
歐洲：銷售淨額持平，按不變匯率基準計算增長4.4%，得益於American Tourister和TUMI品牌的銷售增長。
拉丁美洲：銷售淨額下降10.3%，按不變匯率基準計算持平，墨西哥消費者信心下降是主要因素。
公司解釋稱，一季度的銷售淨額受到亞洲銷售淨額下降、北美洲消費者信心下降，以及北美洲批發渠道銷售淨額時間變動所影響，同時部分被American Tourister和TUMI品牌的銷售淨額同比增長帶動的歐洲銷售淨額增長所抵銷。
分品牌與產品看，
新秀麗品牌：銷售淨額下降7.4%，按不變匯率基準計算下降4.5%，所有地區均有所下降。
TUMI品牌：銷售淨額下降3.7%，按不變匯率基準計算下降2.0%，主要受零售客戶流量減少和消費者支出下降影響。
American Tourister品牌：銷售淨額下降14.0%，按不變匯率基準計算下降10.8%，主要受宏觀經濟不確定性和特定市場消費者情緒影響。
遭易方達基金減倉
新秀麗1910年起源於美國科羅拉多州丹佛市，1997年進入中國內地市場，目前總部在瑞士。
目前，新秀麗的市值不足200億港元，儘管市值如此之小，但它在張坤管理的基金中有重要戲份。
根據2024年第二季度的基金季報，新秀麗首次進入張坤的管理的「易方達藍籌精選」前十大重倉股，持股數量約為8430萬股，位列第九大重倉股，佔基金資產淨值比例為4.59%，持倉市值超過山西汾酒 。
不過，在2024年第三季度、第四季度以及2025年第一季度的最新持倉報告中，新秀麗未出現在該基金前十大重倉股名單中。
該基金2024年年報則顯示，還持有新秀麗約9888萬股，公允價值19.77億元，位列第十一大重倉股，佔基金資產淨值比例提升至5.27%。
另據聯交所最新權益披露資料，2025年1月9日，新秀麗遭易方達基金管理有限公司在場內以每股均價22.5717港元減持150萬股，涉資約3385.76萬港元。
多家大行下調目標價
今年以來 ，新秀麗也遭多家機構下調目標價，招銀國際下調目標價至25.35港元；高盛下調目標價至22港元並下調今年盈測；花旗下調目標價至19.7港元 預計後續季度盈利壓力將持續。
瑞銀則上調目標價至16.3港元，評級「中性」，指出首季利潤率遜預期。近期貿易協議減少了關稅影響的長尾風險，但不確定性仍高企。管理層提及一些紓緩措施，包括減少向高關稅地區下訂單，個別產品加價，以及與供應商談判等。