市場橫盤整理或回調，並不意外。當前確實有很多理由讓投資者對美股保持樂觀。多項價格動能研究都指向股價可能大幅走高。另一方面，「恐懼與貪婪指數」也從「恐懼」迅速轉向「貪婪」，也許意味着行情該暫歇一下了。

目前，在各個角度都看到了強勁的價格動能和市場廣度的「爆發信號」。本周一，市場觸發了deGraaf廣度爆發指標，也就是標普500指數（SPX）中有55%的股票創下20日新高。歷史數據顯示，在此信號出現後，股價往往還有更高的上漲空間。

進一步支撐多頭立場的是，Bespoke投資集團指出，Cboe波動率指數（VIX）從40迅速下跌至20，創下有史以來最快記錄，這同樣表明市場的價格動能強勁而持久。

但另一方面，美股的上漲速度可以說是「太快了」，到了該停一停的節奏。彭博專欄作家John Authers指出，目前這波上漲非常像1982年8月那波「世代大底」之後的暴漲，而當年在初始上漲後，市場也出現了停頓。

實際上，市場已處於「超買」狀態。VIX在本周早些時候跌至布林帶下軌，這種狀況通常不會持續太久。市場進行橫盤整理或回調都是意料之中的事。目前支撐位可參考斐波那契61.8%回撤水平，大約在5640點附近。

本輪上漲主要由「七巨頭」科技股主導，而更廣泛的市場廣度指標卻顯得疲弱，這是短期的隱憂。

市場策略師Seth Golden指出，納斯達克100指數（NDX）接近觸發「過熱」信號，這通常意味着市場即將出現回調或震盪整固。

結論：別怕做多，但短線需謹慎。回調時果斷上車。