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　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 天心

　　因二級市場表現火爆，累計價格漲幅偏高，按有關規定，今日華夏大悅城商業REIT、華安百聯消費REIT接連發布交易提示公告，其中前者在上午時段臨時停牌1小時。

　　2025年，消費類REITs迎來爆發式行情，部分產品年內飆漲超40%，二級市場漲幅顯著領先其他類資產。業內認爲，消費板塊最具有前週期屬性，因此在宏觀環境改善進程中有望率先受益。

　　消費類REITs連發交易提示公告

　　5月13日，華夏基金髮布旗下華夏大悅城商業REIT停復牌、暫停恢復基金通平臺份額轉讓業務及交易情況提示公告。

　　公告稱，2025年5月12日，該基金二級市場收盤價爲4.988元/份，當日收盤價較基準價（基金髮行價3.323元/份）偏離50.11%，偏離基準價首次達到50%。

　　按有關規定，爲保護基金份額持有人的利益，本基金將自2025年5月13日深交所開市起停牌1小時，並於當日上午10：30起復牌。同時也暫停基金通平臺份額轉讓業務1小時。 

　　公司同時提醒投資者注意本基金二級市場交易價格受多種因素影響，關注波動風險，理性投資。 

　　談及價格變動對基金份額持有人權益的影響，華夏基金提示，基金首次發行時的年化淨現金流分派率預測值=預計年度可供分配現金流/基金髮行規模。對應到每個投資者的年化淨現金流分派率預測值=預計年度可供分配現金流/基金買入成本。基金二級市場交易價格上漲/下跌會導致買入成本上漲/下降，導致投資者實際的淨現金流分派率降低/提高。

　　如投資人在首次發行時按3.323元/份發行價買入本基金並持有，則該投資者2025年度淨現金流分派率預測值爲5.33%，若在2025年5月12日通過二級市場以當天收盤價4.988元/份交易買入，這一預測值則變爲3.55%。 

　　5月13日，華安基金公告稱，旗下華安百聯消費REIT最近20個交易日收盤價累計漲跌幅超過20%，按照有關規定，應當披露交易情況提示公告。

　　2025年5月12日，該基金二級市場收盤價爲3.444元/份，相較於2025年4月9日收盤價漲幅達到20.8%。

　　華安基金也提示，基金二級市場交易價格上漲/下跌會導致買入成本上漲/下降，導致投資者實際的淨現金流分派率降低/提高。 

　　若投資者在首次發行時買入，以2025年度可供分配金額測算的該投資者的淨現金流分派率預測值爲6.22%，若以5月12日收盤價買入，這一數值則變爲4.21%。

　　二級市場表現領先

　　消費類REITs有望率先受益經濟改善

　　2025年以來，公募REITs二級市場表現火爆。其中，消費類REITs憑藉穩定的現金流與成長性資產的組合，在2025年迎來爆發式行情，漲幅領先其他類資產，成爲市場着重關注的領域。

　　據Wind統計顯示，截至5月12日，在65只已上市公募REITs中，年內二級市場累計漲幅前十大的標的裏有6只爲消費類REITs。其中，漲幅前四均爲消費類REITs，華安百聯消費REIT、華夏大悅城商業REIT、華夏首創奧特萊斯REIT年內漲幅均超40%，嘉實物美消費REIT也超過了30%。

　　2023年3月24日，國家發改委發佈《關於規範高效做好基礎設施領域不動產投資信託基金 （REITs）項目申報推薦工作的通知》。該通知表示“支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行基礎設施REITs”“優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs”，首次將商業不動產納入公募REITs基礎資產範疇。

　　2024年，消費基礎設施公募REITs正式啓航，成爲資本市場的一大亮點。當年3月，首批4只消費基礎設施公募REITs上市，2024年8月、9月和2025年1月陸續有4只消費基礎設施公募REITs上市。

　　截至目前，共有8只消費基礎設施公募REITs發行上市，還有2只待發行，總規模超250億元。從基礎資產類型看，其中有4只爲購物中心，百貨、奧特萊斯、商超和農貿市場各1只。

　　華泰證券認爲，目前各消費類REITs底層資產運營表現有所分化，超預期業績表現及品牌優勢都兌現爲估值溢價。在產權類REITs中，消費板塊最具有前週期屬性，因此在宏觀環境改善進程中有望率先受益，4%左右的股息率鞏固其配置價值。

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責任編輯：楊紅卜