華爾街押注中美貿易緩和標誌着全面關稅戰的結束。隨着華爾街的再次反彈，一些金融市場的交易就像特朗普的“解放日”衝擊從未發生過一樣。

週一標普500指數躍升3.3%，納斯達克100指數重返牛市。在此前的大跌中遭受重創的大型科技股領漲。與此同時，避險資產下跌，黃金跌逾90美元、日元和瑞士法郎齊齊下挫。歐元下跌，有望創下今年以來最糟糕的一天。美元上漲超過1%，這是自去年11月6日特朗普在總統選舉中獲勝以來的最大單日漲幅。美國國債價格下跌，同時交易員將美國今年降息的預期下調至2次。

中美貿易緊張局勢的緩和給投資者提供了最清晰的跡象，表明特朗普政府正在以更溫和的態度對待幾周前剛剛顛覆全球市場的衝突。由於市場對美國經濟避免衰退寄予厚望，交易員們目前預計美聯儲在2025年僅會降息兩次。與美聯儲會議相關的掉期現在傾向於9月份降息25個基點。上週，它們暗示今年將降息三次，最快可能在7月份進行調整。

BlueBay Fixed Income的首席投資官Mark Dowding說：“人們正在撤出部分衰退期交易。這一切都合情合理，因爲人們有理由擔心，我們可能會遇到某種懸崖邊事件，美國經濟真的會受到嚴重衝擊，貿易會突然停止。但現在這一預期被推遲。”

彭博策略師Cameron Crise稱：“過去六週只是一場噩夢嗎？中美之間暫停了大部分關稅，這讓貿易政策突然變得更像4月初的樂觀預期了。”

富國銀行的策略師納爾遜（Erik Nelson）和查特吉（Aroop Chatterjee）等人在週一給客戶的一份說明中寫道，“美國貨幣政策預期的提高將有助於美元走強，同時美元空頭頭寸也將捉襟見肘。”

其他投資者表示，情緒的轉變將足以推動全球市場復甦。La Financiere de L'Echiquier公司交易主管克魯克（David Kruk）說：“對於股票投資者來說，已經沒有跌勢可買了，所以如果你沒有投資，現在真的很難再進去了。對於那些錯過反彈的人來說，這是一個非常痛苦的交易。”

BMO Private Wealth的施萊夫（Carol Schleif）說：“中美之間關稅的下降幅度超過預期，雖然是暫時的，但建立了繼續討論的框架，這正是股市希望看到的。”

瑞銀全球財富管理公司的Ulrike Hoffmann-Burchardi認爲，這種風險資產上揚的走勢表明，投資者沒有料到如此積極的結果會來得如此之快。“投資者現在關注的焦點是，是否有跡象表明臨時解決方案可以轉化爲持久協議。”

哈里斯金融集團（Harris Financial Group）的考克斯（Jamie Cox）說：“要達成真正的協議，仍有一段非常陡峭的山路要爬。好消息是，如果貿易談判再次出現偏差，這次暫停給了美國公司更多的適應時間和應急計劃。此外，如果運氣好的話，稅收方案可能會跨過終點線，投資者將不必再擔心貿易脫軌稅的問題。”

Singular銀行戰略主管肖爾特斯（Roberto Scholtes）表示，美國股市不太可能很快回到歷史高點。他提醒說，即使達成協議，公司也會因美國經濟政策的混亂和不確定性而遭受經濟損失。他說：“我們趁勢買入。現在我們按兵不動，但在權衡是否賣出反彈。”

摩根士丹利策略師表示，投資者對美國股市的情緒正在改善，但現在就解除警報還爲時過早。該行Michael Wilson領導的團隊確定了維持更持久漲勢所需的四個因素，但現在只在兩個因素上取得了進展——“圍繞與中國達成貿易協議的樂觀情緒和穩定的盈利修正”。他們在週一的一份說明中寫道：“我們清單上的另外兩項——美聯儲更加鴿派，以及在沒有衰退數據的情況下，10年期美債收益率低於4%——尚未實現。”

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin認爲，本週伊始，貿易方面的利好消息提振了股市，接下來要看通脹數據、零售銷售和財報能否維持這一勢頭。他說，中美關稅協議的臨時性和整體關稅提高的環境仍將對經濟造成壓力。

美國財政部長貝森特在被問及90天暫停期結束後將如何避免關稅回升時表示，有機會進一步延長休戰期。