金吾財訊 | 第一上海發研報指，近期，阿里巴巴(09988)正式發佈新一代Qwen-3系列大模型，在性能和推理效率上均進行了優化，滿足從邊緣端到服務器端不同場景下的推理需求。DeepSeek發佈DeepSeek-Prover-V2-671B模型，專注於形式化數學推理應用。小米開源其首個為推理而生的大模型Xiaomi MiMo，在數學推理和代碼競賽上取得優秀表現。此外，業界預期DeepSeek R2有望在5月亮相，預計仍將採用MoE模式，但是訓練參數量將達到1.2萬億，相比R1有接近翻倍的提升。據傳該大模型將由全國產算力訓練完成，不依賴英偉達芯片。該行認為，在年初DeepSeek掀起推理應用浪潮下，國產大模型在應用端的能力持續提升，AI應用有望廣泛落地，推理算力需求持續強化。同時，在美國限制H20出口的情況下，國產算力成為進口替代的不二之選。該行繼續看好國產算力的替代機會。建議關注後續互聯網大廠，以及金融、電信等行業的招標情況。