全球黃金市場正迎來關鍵轉折點！國際頂級投行花旗研究（Citi Research）週一（5月12日）發佈重磅報告，將未來三個月黃金目標價從每盎司3500美元大幅下調至3150美元，降幅高達10%。這一調整猶如一顆重磅炸彈，在黃金市場掀起軒然大波。

金價預期遭遇“滑鐵盧”：貿易談判成關鍵變量

花旗分析師在最新研究報告中明確指出，此輪金價下調的核心原因在於全球關稅談判取得突破性進展。報告強調：“此前推動金價上漲的關鍵因素——關稅擔憂正在明顯緩解，這直接導致黃金市場進入階段性盤整。”這一判斷揭示了近期金價承壓的內在邏輯。

值得注意的是，花旗對短期金價走勢給出了明確區間預測：預計未來一段時間黃金價格將在每盎司3000-3300美元區間內震盪整理。這一預測區間較此前明顯收窄，反映出在當前複雜多變的市場環境下，黃金價格波動將趨於理性化。

市場供需格局暗流湧動：ETF流入與實物需求博弈

儘管下調短期目標價，花旗報告卻揭示了一個耐人尋味的現象：黃金ETF資金流入預計將持續走高。分析師指出：“美國勞動力市場顯露疲態，這將促使美國家庭增加預防性儲蓄，而歷史數據顯示，這種行爲往往與黃金ETF需求增長呈正相關關係。”

更值得關注的是，報告特別提到4月份黃金現貨市場可能出現“極爲罕見”的供應短缺。花旗分析師解釋稱：“中國境內外的強勁需求可能導致現貨市場供不應求，這種情況下，金價需要上漲才能刺激持有者賣出，從而平衡市場供需。”這一判斷暗示着潛在的上漲動能正在蓄積。

消費端隱憂浮現：高價抑制金飾需求

然而，報告也揭示了黃金市場面臨的挑戰。花旗預計，由於金價屢創新高疊加消費者信心走弱，今年第二季度黃金首飾需求可能出現“明顯下滑”。這一預測反映出高價對實物黃金消費的抑制作用正在顯現，爲金價後市走勢蒙上一層陰影。

多空因素交織：黃金市場站在十字路口

綜合來看，當前黃金市場正面臨多空因素的激烈博弈。一方面，貿易緊張局勢緩解帶來的樂觀情緒壓制金價；另一方面，經濟不確定性催生的避險需求、潛在的現貨短缺以及持續流入的ETF資金又爲金價提供支撐。這種複雜的市場環境使得黃金價格走勢充滿變數。

花旗此次調整金價預期，不僅反映了機構投資者對短期市場走勢的判斷，更折射出全球經濟政治格局的微妙變化。對於普通投資者而言，在當前市場環境下更需要保持理性，既要關注短期價格波動，也要把握黃金作爲避險資產的長期價值。黃金市場的下一輪大行情，或許就孕育在這些看似矛盾的市場信號之中。