智通財經APP獲悉，華虹半導體(01347)跌超3%，截至發稿，跌3.03%，報32港元，成交額2.31億港元。

招銀國際發佈研報稱，華虹半導體25Q1毛利率為9.2%，而去年同期/上季度分別為6.4%/11.4%，處於指引範圍的下限，低於市場預期1.3個百分點。1Q25毛利率較去年同期提升2.8個百分點，得益於產能利用率的提升(從去年同期的92%提升至上季度的103%)，但部分被折舊成本的上升所抵消。公司1Q25淨利潤為400萬美元。

招銀國際指出，管理層預計2Q25收入將在5.5-5.7億美元區間，指引中值為5.6億美元，意味着同比增長17%，環比增長3%。毛利率指引為7%-9%，顯示出8英寸產品持續面臨價格壓力，以及華虹9廠產能爬坡帶來的折舊成本上升影響。

光大證券認為，雖關稅政策和經濟存在不確定性，公司評估在關稅未嚴重破壞需求下，2025年下游需求將逐步恢復。該行認為，2025年公司盈利水平相對承壓，一方面更多產能釋放或使折舊壓力增強，另一方面ASP漲價幅度和節奏或放緩，但未來隨着產能釋放，公司營收和盈利更有提升潛力。