中美會談成果超預期，消息一出港股尾盤率先拉漲，恒生科技指數漲約5%。隔夜中概股接力狂飆，納斯達克中國金龍指數漲5.4%，兩倍做多中國互聯網股票ETF大漲11.07%。

　　今早港股核心ETF跟進補漲，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格現漲1.25%，開盤不足半小時實時成交額超1億元，交投活躍。

　　消息面上，5月12日下午，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發佈，局勢出現重大緩和。根據該貿易協議，美國對中國進口商品的關稅稅率由此前的145%降至30%，另外24%的稅率暫緩90天。中美雙方還建立後續對話機制，將繼續就經濟與貿易政策進行進一步磋商。

　　分析認爲，此次關稅下調的幅度超出了市場預期，向市場釋放積極信號，市場情緒提振明顯，利好中國權益資產。摩根士丹利表示，出於對貿易談判取得進展的樂觀預期，美國對沖基金通過增持中概股和A股，重新擁抱中國市場。

　　關於重點方向，中泰證券認爲，隨着高關稅的暫時性撤回，對前期受中美地緣關係影響較大的港股科技龍頭構成情緒修復型利好，短期內或迎來估值回升機會；疊加AI板塊基本面邏輯，“中美緩和預期+產業龍頭集中化”仍是港股值得重點關注的主線，科技板塊受益於AI等主線，有望在中長期相對佔優。

　　中金公司認爲，短期內，市場在暫緩預期推動下大幅反彈也是應有之義，建議關注出口鏈和互聯網成長，後者更爲明確。

　　值得注意的是，本週港股科網板塊有望迎來多個催化。一方面，互聯網龍頭財報密集出爐，5月14日，騰訊、阿里巴巴將公佈2025年1季度業績，Capex指引和AI應用佈局進展值得關注；另一方面，5月13-14日，阿里將召開AI大會，進行Qwen3商業化發佈，並展示Qwen3在企業級Agent方面的應用。

　　華源證券表示，港股互聯網龍頭企業正展現顯著的平臺經濟韌性，其業績基本面的持續向好印證了這一優勢。這些頭部企業也在圍繞算力、算法和數據板塊加碼研發投入，爭相佈局AI，其開源模型有望突破算力和芯片限制，加速實現技術追趕。互聯網頭部公司在AI發展層面有望實現價值重估。

　　華泰證券表示，看好港股相對收益表現，適度轉向進攻。中期看，盈利預期抬升明顯、自主可控邏輯堅實、存政策預期支撐的港股硬科技方向或值得重點關注。

　　變局時刻，把握港股核心科網龍頭。港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類 017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，通過重倉港股互聯網龍頭，成爲本輪港股科技行情的高效投資利器。數據顯示，本輪行情啓動以來至4月末，中證港股通互聯網指數累計漲幅超28%，明顯優於恒指、恆科指同期表現，區間最大漲幅更是高達53.59%，領漲彈性突出。

　　注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別爲：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　截至2025年4月30日，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額6.71億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所等。

　　風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日爲2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。

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責任編輯：張恆星