國內電商行業在歷經二十年高速擴張後，正步入存量博弈的深水區。當流量紅利消退與消費理性覺醒交織，特賣模式這一曾被視爲“抗週期利器”的賽道，正面臨前所未有的價值重估。直播電商的即時衝動消費、社交電商的拼團裂變，不斷稀釋着傳統特賣平臺的價格敏感型用戶；而消費分級趨勢下，下沉市場用戶對“低價不低質”的訴求與一二線城市用戶對“品牌溢價”的追逐，正在重塑零售市場的底層邏輯。在此背景下，唯品會的經營表現，不僅是...
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