北京時間20:30，美國將公佈4月CPI數據。儘管中美貿易休戰（雙方同意在未來90天內削減115%的關稅）已徹底重塑宏觀格局，使得CPI數據的前後對比失去意義，但市場仍可能對即將公佈的CPI數據做出條件反射式反應——哪怕只是短暫波動，以及緊隨其後的“特朗普咆哮”（特朗普常在關鍵數據公佈後發文評論）。
華爾街預計：
4月整體CPI月率將錄得0.3%，高於上月的-0.1%；整體CPI年率將錄得2.4%，與3月持平。
4月核心CPI月率將錄得0.3%，高於3月的0.1%。值得注意的是，核心CPI月率的預測範圍異常廣闊，最高爲0.6，最低爲0.0%。4月核心CPI年率將錄得2.4%，也與3月持平。
多數分析認爲，這份CPI報告將首次反映上月關稅措施的影響，但由於新關稅生效前已有大量進口商品進入美國市場，其實際影響可能有限。
彭博經濟學家安娜·王（Anna Wong）團隊在週一報告中指出：“玩具、鞋類和服裝等中國進口依賴型CPI類別可能出現溫和通脹。零售商在轉嫁成本時面臨需求驟降的壓力，儘管他們仍會嘗試。若這一效應占主導，關稅對通脹的淨影響將低於普遍預期。”
經濟學家們正評估近期中美達成的臨時性對等關稅削減協議的影響。彭博經濟研究認爲，該協議可能導致零售商搶補庫存，引發商品短期短缺，從而推高消費價格。
巴克萊私人銀行首席市場策略師朱利安·拉法格（Julien Lafargue）認爲，4月2日宣佈的關稅對CPI報告“影響微弱”，因在途商品已獲豁免，且企業和消費者年初已提前採購避稅。他補充道：“美聯儲和全球投資者需更多時間才能準確評估貿易不確定性對通脹的實質影響。”
食品方面，摩根士丹利和萬神殿宏觀經濟學家指出，雞蛋價格顯著下跌（今年前三個月CPI食品通脹的主要推手），禽流感病例減少或緩解了供應壓力。
經濟學家與政策制定者正密切關注反映可選消費變化的服務類別。花旗集團經濟學家維羅妮卡·克拉克（Veronica Clark）和安德魯·霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）指出，機票和租車等旅行相關價格連續下跌，3月的疲軟數據與4月進一步回落印證了旅行需求降溫的趨勢。
此外，佔CPI權重最大的住房類別（含租金）在3月強勁上漲後預計將放緩。萬神殿宏觀經濟學家塞繆爾·湯姆斯（Samuel Tombs）和奧利弗·艾倫（Oliver Allen）強調：“儘管存在關稅干擾，服務通脹逐步回落的趨勢仍將爲美聯儲下半年重啓寬鬆政策創造條件。”
高盛在報告中預計，整體CPI將環比上漲0.31%，並將反映食品和能源價格的上漲（能源環比+0.4%，食品環比+0.3%）。該銀行強調，預計本月報告中將出現四大趨勢：
汽車價格。與德意志銀行一樣，高盛預計4月份二手車價格將環比下降0.5%，反映了二手車拍賣價格的下跌。該銀行還預計新車價格將環比上漲0.1%，這反映了4月份經銷商促銷活動的減少，可能與預期關稅有關。
車險成本。高盛預計4月份汽車保險價格將環比大漲0.7%，反映了保費的上漲。較高的汽車價格、維修成本以及醫療和訴訟成本都給保險公司帶來了提價壓力，但保費傳遞給消費者的過程存在較長的滯後，部分原因是保險公司必須與州監管機構協商提價。目前，保險費和成本之間的差距已基本彌合。因此，預計今年CPI車險成本類別的漲幅將可持續地恢復到疫情前的水平。
關稅。這是最重要的：高盛預計，關稅將對特別容易受到影響的類別帶來溫和的上行壓力，對核心通脹月率的影響爲+0.06個百分點。該銀行預計，4月份服裝（+0.8%）、傢俱（+0.3%）、教育（+0.4%）和通訊（+0.3%）價格可能因關稅而上漲，並指出，由於消費者提前購買其他商品（如新車和酒精飲料），報告中可能還會出現一些間接的價格上漲。
醫療保險。4月份的CPI報告將納入醫療保險部分半年度的原始數據更新。高盛預計，未來六個月這一更新將導致醫療保險通脹錄得負值（預計4月份月率爲-0.5%）。PCE指數使用不同的原始數據來衡量醫療保險，因此此次更新不會影響PCE通脹。
展望未來，高盛認爲，除非投資者看到此前爲應對中美貿易衝突而囤積庫存的零售商進行拋售，否則關稅將繼續妨礙通脹回落至2%的進展，值得注意的是，他們並未預料到中美達成爲期90天的緩和協議。
高盛還預計，未來幾個月核心CPI月率約爲0.35%。該預測還反映出大多數核心商品類別的加速上漲，但至少在短期內對核心服務業通脹的影響有限。
除了關稅影響外，該銀行預計，由於汽車、住房租賃和勞動力市場的貢獻減小，今年潛在的趨勢性通脹將進一步下降。高盛預計，到2025年12月，核心CPI通脹年率將錄得+3.5%，核心PCE年率將錄得+3.6%。
Fxstreet分析師Dhwani Mehta表示，若CPI數據意外上行，將進一步強化市場對美聯儲重燃的鷹派預期，從而提振美元漲勢，並可能加劇黃金的新一輪下跌。另一方面，若美國CPI增長意外放緩，則可能重燃市場對美聯儲年內降息兩次以上的預期，從而爲黃金提供支撐。
技術面上，金價週一的日收盤價跌破了當時位於3313美元的21日SMA，爲進一步下行打開了空間。14日RSI也自四月初以來首次收於中線下方，轉爲看跌。當前RSI在49附近的中線徘徊，多頭正試圖奪回控制權。
焦點轉向今晚，高於預期的美國CPI數據是否會引發金價新一輪下跌，並跌向位於3145美元的50日SMA，仍有待觀察。下方的關鍵支撐位關注3100美元整數關口以及4月10日的低點3072美元。
若美國CPI數據意外疲軟，金價可能重新奪回目前位於3311美元、已由支撐轉爲阻力的21日SMA。若能站穩於該水平之上，金價將有望測試位於3430美元的下降趨勢線阻力，該水平亦是階段性阻力位。若能持續突破該水平，將爲金價進一步升向3500美元的歷史高點打開大門。
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