最新一季美股13F持倉報告的披露即將收官。按照SEC的規定，管理美股資產超過1億美元的機構，必須在每個季度結束後的45天內提交13F文件。

根據摩根大通5月12日提交給SEC的文件，該機構在2025年Q1同時減持蔚來、小鵬汽車和理想汽車，對蔚來的持倉規模則已降至2019年Q1首次持有以來的新低。

據13f.info數據，摩根大通報告期內分別減持了379.9萬股、330.5萬股和6.6萬股蔚小理股份，環比分別減少95%、72%和17%。

截至2025年Q1末，摩根大通對蔚小理的持倉規模分別降至18.8萬股、129.3萬股和33.2萬股。

從摩根大通對三家中國造車新勢力的持倉歷史來看，該機構此前顯然更偏好蔚來，2020年Q3末時一度持有超過1000萬股。

結合蔚來的股價走勢，摩根大通不斷增持蔚來之際，也是其股價不斷上漲之時。通過多次“低買高賣”，該機構已獲得豐厚的回報。

巔峯時期，包含同時持有看漲和看跌期權在內的機構，申報持有蔚來股份的13F機構數量高達735個。

但過去三年半以來，持有蔚來股份的機構數量持續減少。截至2024年Q4末，申報持有蔚來股份的13F機構數已降至475個。同期，這些機構對蔚來的持股數量降至1.77億股，較2021年Q4末最高時的5.63億股減少近七成。

截至2024年Q4末，對蔚來持倉規模位列前三的機構分別爲瑞銀、摩根士丹利和海納國際集團，持股數量分別達4416.1萬股、2440萬股和1113.8萬股；摩根大通則以398.7萬股的持倉，排名第九。

2025年Q1的13F文件披露收官後，上述持倉排名大概率會發生進一步的變化。

貝萊德、高盛和花旗等機構，已於近期先後披露新一季的13F報告。從已披露的文件來看，這些“聰明錢”在2025年Q1對蔚來的分歧明顯。

其中，花旗和貝萊德分別增持蔚來股份593.8萬股和135.2萬股，環比增加434%和65%；高盛則對蔚來進行了大幅減持，環比減少57%至179.6萬股。

股價之外，公司的運營表現也是頂級機構進行投資決策的重要參考因素。

蔚來的銷售主力“5566”四款車的2025款已於上週末啓動預訂。其中，ES6和EC6將於5月16日上市並開啓試駕，ET5和ET5T則於5月25日上市。

據易車網數據，4月蔚來“5566”四款車合計批發銷量達到1.7萬輛，佔公司當月總交付量的72.5%。花旗此前預測，受新車陸續上市提振，蔚來Q2交付量有望環比增長五成至6.3萬輛。