【券商聚焦】交銀國際維持騰訊音樂(01698)買入評級 持續看好在線音樂穩健增長

金吾財訊
05-15

金吾財訊 | 交銀國際研報指,騰訊音樂(01698)1季度收入爲73.6億元(人民幣,下同),符合預期。音樂訂閱收入同比增16.6%,其中,會員環比+190萬,月ARPPU同/環比+8%/3%。非會員業務收入同比增14%,受廣告及藝人周邊拉動。經調整歸母淨利潤21.2億元,略超市場預期5%。該行預計:1)音樂訂閱收入2季度+16%,會員淨增150萬,月ARPPU或同比+9%至11.6元,下調全年會員淨增預期至610萬,上調月ARPPU增長預期至12.2元。2)非訂閱收入2季度或同比增25%。該行小幅上調2025年經調整淨利潤3%至89億元,維持SOTP目標價17美元/66港元。持續看好在線音樂穩健增長,預計ARPPU提升拉動效果將會高於會員數增加,關注SVIP增長,看好訂閱及廣告收入增長、自制內容增加持續促進毛利率優化,維持買入評級。

免責聲明:投資有風險,本文並非投資建議,以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請,作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考,不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證,投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10