據一份研究報告顯示，在花旗報告稱英特爾處理器市場份額跌至 2002 年以來的最低水平後，英特爾股價週三下跌約4% 。

以安德魯·沃克 (Andrew Walker) 爲首的花旗分析師寫道， Arm 在 2025 年第一季度佔據了全球出貨量的 13.6%，高於上一季度的 10.8%，蠶食了英特爾的份額，後者的份額從 67.1% 下降到 65.3%。

超微半導體公司 (AMD) 的市場份額也出現下滑，從 22.1% 降至 21.1%。儘管出現虧損，但在董事會批准 60 億美元股票回購計劃後，AMD 股價仍上漲了約 6%。

受中美關稅休戰和人工智能合作蓬勃發展的推動，芯片行業本月出現反彈。5月迄今，AMD股價上漲19%，Arm股價上漲約13%，英特爾股價在今日回調前年初至今小幅上漲12%。

花旗維持對英特爾和AMD的“中性”評級，指出市場份額的變化反映的是投資組合的漸進式調整，而非突然的根本性變化。該行補充稱，沙特阿拉伯近期的人工智能計算交易可能會進一步重塑競爭格局。

AMD的Arm芯片將推出

據報道， AMD 正在研發一款基於 Arm 架構的 SoC，代號爲“Sound Wave”，旨在爲微軟明年的 Surface 筆記本電腦提供動力。據報道，Sound Wave 將摒棄傳統的 x86 設計，採用 Arm ISA，並可能利用現成的 Cortex 內核。關於具體規格、上市時間和價格的詳細信息仍處於保密狀態，因此謹慎對待此次泄露的消息爲明智之舉。

拋開其歷史悠久的 Wintel 根基，微軟已明確向 WoA（Windows on Arm）平臺邁進。這一舉措源於該公司與高通的合作，並由此誕生了驍龍 X系列。這很可能是促使英特爾設計出效率優先的替代方案Lunar Lake 的重要催化劑。事實上，就連英偉達也正憑藉其與聯發科合作開發的傳聞中的N1 系列SoC進軍 WoA 領域。

搭載英偉達硬件的任天堂 Switch的巨大成功，凸顯了基於 Arm 的掌上遊戲機市場利潤豐厚。如果這些聲波 SoC 屬實，它們可能成爲 Steam Deck 2 的基礎，但我必須強調，這只是推測。微軟目前推出的Surface Pro 11和Surface 7 筆記本電腦搭載的是高通和英特爾的芯片。AMD 與驍龍 X、Lunar Lake 以及可能即將推出的 N1 產品相比，在效率方面存在差距，而這些基於 Arm 的 SoC 或許可以彌補這一差距。

據稱，這些APU 將搭載 FF5 插槽，接替 FF3，而 FF3 正是 Steam Deck 的 Aerith/Sephiroth APU 的母平臺。至於集成顯卡，AMD 應該會繼續使用其成熟的Radeon IP，而不是採用 Arm 的 Mali 圖形解決方案。

Lunar Lake 秉承 x86 架構，雖然性能可能略遜於高通和蘋果基於 Arm 架構的同類產品，但效率卻非常接近，甚至在電池續航測試中甚至超過了它們。話雖如此，Lunar Lake 對英特爾來說並不便宜，包括採用臺積電 N3B 工藝製造、Foveros 3D 封裝、集成 LPDDR5x-8533 RAM，以及用於圖形的 Xe2-LPG 等下一代 IP 模塊。正因如此，英特爾前首席執行官帕特·基辛格 (Pat Gelsinger)將 Lunar Lake描述爲昂貴的一次性設計。

因此，AMD 的決定可能是由於構建超高效 x86 設計（尤其是 10W 以下的功耗範圍）的高成本和複雜性，以及微軟日益推進的基於 Arm 的 Windows 和 AI 優先 PC 的策略。同樣，到那時，微軟能否解決仍然困擾 WoA 生態系統的初期優化和兼容性問題？我們應該保留意見，直到 AMD 真正發佈這些產品，假設它們正在籌備中。雖然 AMD 可能會在2026 年CES上透露更多信息，但我們可能需要等待更長時間，因爲微軟通常會在夏季發佈新的 Surface 產品。

Arm 的野心

Arm Holdings 希望到 2025 年底將其在全球數據中心 CPU 市場的份額從 15% 提升至 50%。Arm 基礎設施高級副總裁 Mohamed Awad 在接受路透社採訪時做出了這一承諾。該公司主要將希望寄託在 AI 服務器上，因此可以考慮 Nvidia 的 GB200 和 GB300 機器、大型雲服務提供商的定製芯片以及基於 Ampere Computing 的系統等產品。

目前，大多數服務器運行的是 AMD 的 EPYC 處理器或英特爾的 Xeon CPU，這些處理器依賴於 x86 指令集架構，因爲 x86 的數據中心級軟件越來越多。然而，這種情況正在發生變化，Arm 表示，一些服務器程序現在首先是爲基於 Arm 的處理器開發的，然後再移植到 x86 架構。谷歌和微軟也已開始採用 Arm 的技術設計數據中心處理器，儘管與亞馬遜相比，他們的項目還處於早期階段。

雖然 x86 在服務器市場佔據主導地位，並且可能還會持續一段時間，但 Arm 的採用率正在增長。亞馬遜網絡服務 (AWS) 在其 Graviton CPU 中使用了 Arm，其許多實例都使用了這種 CPU，而不是 AMD 或英特爾的處理器。AWS 使用的處理器中有一半確實是基於 Arm 的 Graviton CPU。

此外，Ampere Computing 還爲數據中心提供基於 Arm 的 CPU。Ampere 是一家芯片設計公司，最初由甲骨文 (Oracle) 支持，但現在已被軟銀 (SoftBank) 收購（軟銀恰好也擁有 Arm Holdings）。

除了 AWS 和 Ampere 之外，Nvidia 也正在成爲 Arm 在數據中心領域的主要支持者。該公司搭載 144 個 Arm Neoverse V2 核心的 Grace CPU，爲 GB200 和 GB300 AI 服務器提供動力，很可能會受到大型雲服務提供商的青睞。

但 Arm 的希望不僅僅寄託在 AWS、Ampere 和 Nvidia 身上。該公司還提供基於其 Neoverse 核心的計算子系統 (CSS)，使芯片製造商能夠相對輕鬆地構建數據中心級 CPU。此外，據報道，Arm 正在爲Meta 等大型雲服務提供商開發自己的 CPU 。這些 CPU 尚未獲得市場份額，但如果 Meta 批量部署它們，它們將不可避免地控制服務器 CPU 市場的很大一部分，因爲 Meta 是全球最大的服務器用戶之一。