原標題：創夢天地7200多萬元定向募資，只爲一款產品

作者：遊戲陀螺

來源：遊戲陀螺

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5 月 16 日，創夢天地發佈公告稱，公司已完成 1 億股新股份配售，每股定價 0.72 港元，總計募資約 7200 萬港元。從披露的信息來看，此次配售股份佔公司現有已發行股本約 6.02%，配售完成後將佔擴大後股本的約 5.67%。

值得關注的是，官方明確指出，本次募集所得將主要投入至公司旗下自研產品《卡拉彼丘》的全球化戰略推進，重點支持該遊戲的手遊及主機版本研發，確保 2025 年內實現全球多端上線目標。

業績持續承壓，急需增長“新牌”

這一戰略動作背後，是創夢天地正在經歷的轉型陣痛。翻開創夢天地 2024 年的成績單，情況確實不太樂觀。全年營收 15.1 億元，同比下滑 21%，經調整淨虧損 3000 萬元，這已經是連續第五年業績承壓。但與此同時，公司經營性現金流回正，達到 1.5 億元，某種程度上說明其業務質量正在向健康方向靠攏。

財報內，遊戲依舊是創夢天地的主力收入來源，2024 年佔總營收比重高達 96.2%，但遊戲營收同比下滑 21.3%，從 18.49 億元降至 14.56 億元。

關鍵原因在於：

.自研遊戲收入佔比持續下滑，授權和聯合運營比例上升。

. 長青產品《地鐵跑酷》在 2023 年經歷短暫復甦後，2024 年進入自然回落期。

. 主動收縮非核心產品線，進一步收緊了營收結構。

創夢天地正在經歷一場戰略轉型。通過大刀闊斧地剝離非核心業務、精簡產品矩陣，公司逐步確立了“發行保基本盤，自研謀未來”的雙軌發展路徑。正如創夢天地首席財務官雷俊文在 2024 年中期業績會上所言：“創夢天地本質上在做兩件事情，一個是海外精品遊戲的引入，一個是自研遊戲走向全球。”

事實上，創夢天地的現金流和毛利仍然主要來自於一批代理或聯合運營的成熟產品，如《地鐵跑酷》《夢幻花園》《機甲戰隊》等。其中，《夢幻花園》2024 年 ARPU 同比增長超過 10%，創下歷史新高；《機甲戰隊》則在全球機甲射擊類遊戲中躋身營收前五，帶動整體毛利結構改善。

這些產品穩住了基本盤，也爲公司贏得了押注未來的空間。而這張未來的牌，就是《卡拉彼丘》。

爲什麼是《卡拉彼丘》

作爲創夢天地近年來少數幾款深度自研、完整控制發行節奏的產品，《卡拉彼丘》的地位可謂“一體兩面”，它既是自研轉型的代表作，也幾乎是唯一能撬動公司未來營收天花板的關鍵項目。

《卡拉彼丘》是創夢天地自研的核心產品，面向年輕用戶羣體，融合二次元美術風格與競技射擊機制，定位差異化明顯。作爲全球首款結合第三人稱射擊（TPS）與“弦化”玩法的創新型射擊遊戲，它在玩法體驗與視覺表達上形成獨特標籤，成功切入全球年輕用戶與二次元核心圈層。

從產品定位來看，《卡拉彼丘》選擇了一個相對差異化的賽道。它把二次元畫風和戰術競技玩法結合起來，避開了與傳統射擊遊戲的正面競爭。這種創新組合，確實吸引了不少關注。

去年 11 月，《卡拉彼丘》國際服 PC 端上線僅 2 小時便登頂 Steam 新品榜和熱門免費榜，在 Twitch 一度進入全球直播熱榜 Top3，並連續四周穩居日本熱銷榜前十，表現令人眼前一亮。但它的挑戰也同樣顯性：Steam 在線人數從高峯的 3.8 萬一路下滑至當前的 4000 左右，暴露出內容迭代和留存策略的短板。

創夢天地顯然意識到了這一點。今年 2 月，他們從騰訊手裏收回了遊戲的發行權，開始自己操盤運營，正式實現研運一體化。創夢天地董事會主席陳湘宇在業績發佈會上表示，“步入 2025 年，我們調整了國服端遊運營策略，加強研運一體，優化運營效率，實現運營效益與收益的雙增長。”

從財報數字可以看到，2024 年《卡拉彼丘》國際服雖已上線，但因時點接近年底，全年貢獻的收入“基本沒有”，而三端版本研發開支已經全面釋放，成爲虧損的主要來源之一。換句話說，這是一場典型的“前期佈局換後期爆發”的豪賭。

這種 all in 一個項目的做法確實風險很大，但對現在的創夢天地來說，可能也是不得不做的選擇。在自研產品線乏力的情況下，如果《卡拉彼丘》不能成功，公司的轉型之路會更加艱難。

接下來，《卡拉彼丘》手遊與主機版將於 2025 年下半年同步上線，預計將成爲公司的營收主力，扛起創夢天地整體轉型的關鍵一役。

公司內部對此似乎已有高度共識。在日本、歐美市場積累的用戶畫像、平臺反饋與初步運營經驗，爲其全球化打下了基礎。與此同時，創夢也已在中東佈局全球發行體系，不僅在沙特首都利雅得設立中東業務總部，還與多家本地電競及遊戲平臺建立合作關係。

早在 2024 年《卡拉彼丘》全球發佈會上，創夢天地就已經披露了其全面進入中東市場的戰略及行動方案。創夢天地聯合創始人高煉惇表示，公司將積極推進在沙特的本地化業務拓展，爲沙特玩家帶來《卡拉彼丘》，並持續深化與本地及全球行業夥伴的合作，共建全球電競生態。

中東地區確實是遊戲行業的新藍海，尤其是在沙特政府“2030 願景”政策的推動下，遊戲與電競被明確列爲重點發展的戰略性產業。當地年輕化的人口結構、高智能設備滲透率與日益增長的文化消費需求，也爲遊戲市場的持續擴容提供了堅實基礎。對於正全力推進全球化佈局的創夢天地來說，中東的政策紅利與人口紅利疊加，正是其構建國際電競生態系統的重要支點。

結語

在此背景下，《卡拉彼丘》被賦予了前所未有的戰略意義。公司管理層也透露，《卡拉彼丘》已通過 PC 端的成功交付和市場表現驗證了其核心競爭力和用戶粘性。未來，創夢將藉助此次融資，加速手遊版本的開發與上線，並依託其在移動端的成熟發行經驗，進一步打開更廣闊的全球市場。

此次成功配售不僅爲《卡拉彼丘》手遊與主機版的開發提供了資金保障，也被視爲市場對創夢天地中長期戰略與出海潛力的積極反饋。隨着多端版本於 2025 年下半年全球同步上線，疊加中東本地化運營逐步落地，《卡拉彼丘》能否從“出圈新品”成長爲具備持續營收能力的全球化產品，也將在未來一年給出答案。