5月19日，阿里影業（01060.HK）發佈了2025財年（對應自然年2024年4月1日至2025年3月31日）業績，受益於線下娛樂的蓬勃發展和業務結構的多元化佈局，截至2025年3月31日，阿里影業實現收入人民幣67.02億元，同比增長33%；經調整EBITA爲人民幣8.09億元，同比增幅達61%，連續5年實現盈利；歸屬於公司所有者的利潤爲人民幣3.63億元，同比增長28%。

　　從阿里影業的分部信息來看，電影科技與投資製作宣發平臺業務在收入、業績（收入減去銷售及服務成本、分配至相關分部的銷售及市場費用後的剩餘值）均出現了同比下滑的情況。不過，阿里影業的大麥、IP衍生業務在這兩項數據上均有較大幅度的同比增長，這不僅彌補了電影科技與投資製作宣發平臺業務的下滑，也帶動了阿里影業整體業績的增長。

　　其中值得關注的是IP衍生業務，阿里影業的該業務收入與業績增長均超過70%。無獨有偶，就在阿里影業發佈財報前不久，國內另外兩家影視公司萬達電影與儒意影視投資了國內潮玩公司樂子天成，萬達電影的工作人員告訴《中國經營報》記者，目的是在電影主營業務基礎上加強IP衍生品佈局。

　　可以看到，在電影市場陷入低迷的環境下，IP衍生目前正逐漸引起各方的關注。

　　此消彼長

　　阿里影業的業務主要包括電影科技與投資製作宣發平臺業務、大麥、IP衍生、劇集製作。

　　其中，電影科技與投資製作宣發平臺業務涵蓋電影票務、電影投資製作及宣發以及科技業務，是阿里影業的核心業務。報告期內，在電影票房與觀影人次雙雙下滑的市場環境下，該業務面臨較大的壓力，數據顯示，收入同比減少約9.61%至27.12億元，業績同比減少約91%至7321萬元。

　　“當前電影從業人員共同面臨的機遇和挑戰在於：如何創作出足夠多的高品質電影，使遠離影院的人羣重新回到影院以提升觀影人次；如何通過運用虛擬拍攝等AI視效技術實現降本增效，從而提升電影產業盈利能力。”阿里影業方面表示，《驚蟄無聲》《東極島》《羣星閃耀時》《抓特務》《鏢人：風起大漠》《歡迎來龍餐館》《無名之輩2/3》《7天》《特立獨行》《捕風追影》等多部影片將根據市場情況陸續上映或推進拍攝。

　　大麥則包括票務平臺和現場娛樂兩大部分，是近年來阿里影業在電影科技與投資製作宣發平臺之外的第二大業務，在電影市場低迷時期，往往能夠起到支撐阿里影業業績的作用。

　　根據中國演出行業協會聯合燈塔專業版發佈的報告顯示，2024年全國營業性演出（不含娛樂場所演出）總場次達48.84萬場，同比增長10.85%；票房收入約人民幣579.54億元，同比增長15.37%。其中，大型演唱會票房突破260億元，同比大幅增長78.1%，成爲演出市場增長最爲迅猛的品類。得益於演出市場的火爆，以及大麥在行業中的地位，該項業務實現收入約20.57億元人民幣，較上年同期的6.13億元大幅增長236%；分部利潤達12.30億元，較上年同期的2.81億元激增339%。

　　阿里影業的IP衍生業務主要包括三項，一是阿里魚IP轉授權業務，向上遊版權方獲取優質IP資源，通過向下遊商家授權並收取授權費用實現價值轉化；二是聯合運營業務，與天貓平臺合作，共同運營潮玩類目及IP電商旗艦店；三是錦鯉拿趣（KOITAKE）潮玩開發業務，創新性整合潮玩IP與影視綜藝內容，打造並銷售特色潮玩產品。

　　報告期內，阿里魚授權IP商品零售額實現同比大幅增長，推動業務收入較上年同期提升超90%。目前，其IP矩陣已覆蓋二次元、文博文創、影視綜藝、教育體育等多個領域，已簽約了三麗鷗家族、寶可夢、環球影業、蠟筆小新、Chiikawa等IP。潮玩品牌錦鯉拿趣（KOITAKE） 將潮玩IP與多個影劇綜結合，打造了風格各異的潮玩產品。截至目前，錦鯉拿趣已自主研發、簽約了超10個潮玩及動漫IP，包括《滄元圖》《戀與製作人》等知名IP；同時，錦鯉拿趣合作影視內容已達40餘部，其中多數爲熱播影視作品，包括《永夜星河》《白月梵星》《甄嬛傳》《知否知否應是綠肥紅瘦》等。

　　IP衍生業務分部實現收入約14.33億元，較上年同期的8.28億元同比增長73%；分部利潤達3.80億元，較上年同期的2.18億元大幅增長75%。

　　IP衍生熱潮起

　　“目前行業還很低迷，何時能恢復到2023年時的狀態還不好說。”一位影院管理公司的人士說，“現在連影院都在想辦法拓展收入渠道，上游的片廠也在努力。”

　　記者梳理發現，目前國內影視公司關注到的領域包括微短劇、線下主題樂園，此外還有IP衍生。

　　就在阿里影業發佈財報前一週，萬達電影發佈公告，其子公司北京影時光電子商務有限公司，擬與關聯方上海儒意星辰企業管理有限公司共同投資潮玩公司北京樂自天成文化發展股份有限公司。

　　不過，阿里影業在IP衍生業務方面的佈局時間要早很多。而行業頭部公司都選擇在此方面發力，也釋放出了一定的信號。

　　據《2025中國品牌授權白皮書》顯示，2024年中國市場年度授權商品零售總額達1550.9億元，授權金收入規模59.9億元，連續七年保持穩健增長，現已成爲全球第四大授權市場（僅次於美國、日本和英國）。

　　同時，隨着文化產業繁榮與消費升級，IP授權已成爲廣爲人知的商業模式。尤其二次元產業（以動畫、漫畫、遊戲等ACG內容爲核心的產業）發展迅猛，艾瑞諮詢數據顯示，2016年至2023年間：中國二次元產業規模從189億元激增至2219億元，周邊衍生產業規模從53億元躍升至1023億元，複合增長率高達53%。

　　阿里影業方面認爲，在品牌授權和二次元衍生品這兩大高速增長的市場中，其IP衍生業務正迎來前所未有的發展機遇。

　　文娛產業分析師張書樂認爲，對於影視公司而言，在產業鏈中植入衍生品類，可以擴大消費場景。

　　“僅靠電影票房這一消費場景，不僅無法做大，更容易因投資影視節目的失利而陷入困境，國外成熟經驗都有影視周邊聯動的身影，或者說，沒有周邊衍生的影視作品，在商業上就不算成功，也難以良性循環發展。”張書樂說。

　　上海夏至良時諮詢管理有限公司高級研究員、大消費行業分析師楊懷玉則表示：“影視公司發力IP衍生業務，一是可以整合資源，藉助潮玩提升影視IP商品化程度，創造更多爆款；二是拓展收入渠道，通過衍生品提升非票房收入，增強盈利能力；三是抓住消費趨勢，迎合年輕消費者喜好，擴大品牌影響力。”

（文章來源：中國經營報）