高盛最新研究發現，蘋果公司（AAPL）與其同屬“科技七巨頭”的股票當前集體估值已跌至七年來最低水平。

　　高盛策略師大衛·科斯汀（David Kostin）指出，目前科技七巨頭的遠期市盈率爲28倍，相較標普493指數20倍的市盈率存在43%溢價，該溢價幅度處於過去十年間的第30百分位。

　　這意味着蘋果、Alphabet（GOOG）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、微軟（MSFT）、英偉達（NVDA）和特斯拉（TSLA）的自2018年以來最低的NTM估值倍數。

　　儘管對AI支出、貿易政策不確定性和反壟斷訴訟的擔憂壓低了估值倍數，但高盛的橫截面模型顯示，基於盈利增長和資產負債表強度，該羣體實際上正以相對於基本面狀況的適度折價交易。

　　科斯汀認爲，短期內較輕的倉位配置、相比過去兩年更便宜的估值，以及一季度財報後重燃的AI熱情，可能推動七巨頭股價回升。但風險因素仍具兩面性：歐美對Alphabet、蘋果、微軟和Meta持續的反壟斷調查可能投下陰影，而諸如蘋果AI搜索野心導致Alphabet股價單日暴跌7%這類競爭性新聞，凸顯了該羣體內部的脆弱性。

　　儘管面臨這些逆風，七巨頭的財務健康狀況和增長前景依然強勁，分析師對該羣體的盈利上調幅度持續超越大盤。投資者的關注點料將在AI驅動的上行潛力與監管陰雲之間搖擺，爲科技重倉組合創造波動劇烈但充滿機遇的環境。

　　分析指出，處於多年低位的七巨頭估值重置，可能爲尋求配置長期增長領軍企業的投資者提供買入機會，但監管與競爭風險仍需保持警惕。

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責任編輯：張俊 SF065