【期貨熱點追蹤】主流船司相繼開啓6月GRI窗口期,集運歐線是否仍有上行空間?

金十數據
05-20

集運歐線主力合約早盤低開低走,日內跌幅超2%,最低跌至2261.0點。昨日盤中漲幅超6%,最終收漲4.36%,瑞達期貨表示,原因是貿易戰局勢好轉帶動歐線近月合約大幅上漲。但貿易戰不確定性尚存,因此遠月合約綜合表現遠不及近月合約。

消息面上,極羽科技提供的數據顯示,上海至洛杉磯航線,截至16日,馬士基5月26日開航航次報價,已達到3705美元/FEU,較5月12日的報價上漲了96%。有業內人士表示,按照預測,美航線的“爆艙”將持續至7月下旬。若美線持續出現大規模搶運現象,船公司或將從歐線抽調運力,加劇歐線供應端的緊張局面,進而推動歐線運價上漲。

據報道,由於美國總統特朗普的關稅措施阻礙了貿易,5月初,美國最繁忙的集裝箱樞紐洛杉磯港的入境貨運量暴跌了30%。洛杉磯港口執行董事Gene Seroka指出,由於其他國家採取報復性關稅作爲回應,尤其是對美國農產品和製成品徵收報復性關稅,4月份出口貨運量連續第五個月下降。上個月達成的“貿易休戰”可能有助於扭轉部分低迷局面。Seroka表示,其結果可能是6月和7月貨運量上升,因爲進口商將在“極高”關稅期間存放在倉庫的庫存轉移出去

基本面上,據上海航運交易所數據,截至2025年5月19日,上海出口集裝箱結算運價指數(歐洲航線)報1265.30點,與上期相比跌2.9%。

現貨運價方面,目前5月下半月運價中樞降至1500-1900美金/FEU附近,YML5月下半月報價1600附近,OOCL降至1650,MSC5下半月報價1890,EMC報價1700,部分航線降至1500,ONE降至1600附近,HPL線上降至1560附近,CMA降至2000附近,COSCO線下1900附近,MSK5月下半月維持開盤價1450。銀河期貨表示,近期,主流船司相繼開啓6月GRI窗口期,除MSK以外其他船司宣漲/線上運價均調至3000-3300美金/FEU,昨晚MSC6月線上報價調降至2640美金/FEU附近,關注其他船司調價情況。

機構如何看待集運歐線後市價格走勢?

國投期貨:短期缺乏明顯利空驅動,盤面維持偏多格局

目前短期交易核心在於歐線運價宣漲的實際兌現效果,本週6月首周訂艙將逐步開啓,考慮到6月首周運力偏高,落地價格或不及宣漲目標,但仍有望獲得大幅提升,昨日MSC放出6月上旬報價爲1580/2640,漲幅400/750。中期核心變量在於美線需求回暖對歐線運力的虹吸效應能否實質性改善供需結構,當前傳統旺季預期疊加美線貨量回升帶動的歐線壓力緩解形成雙重利好,短期缺乏明顯利空驅動,盤面維持偏多格局。需注意的是,考慮到補庫週期彈性及搶運持續性尚不確定,且運力調整存在傳導時滯,08合約因其更貼近旺季窗口期而具備更強彈性基礎。但需警惕近月合約已大幅升水現貨,多空博弈激烈,建議採用跨期套利策略以規避單邊波動風險。

瑞達期貨:集運指數(歐線)需求回暖預期將好轉

貿易戰局勢同地緣政治形勢雖反覆不斷,但短期向好,集運指數(歐線)需求回暖預期亦將好轉。但與此同時,貿易戰長期能否如預期般好轉仍需觀察,建議投資者謹慎爲主,注意操作節奏及風險控制,應及時跟蹤地緣、運力與貨量數據。

銀河期貨:6月上半月歐線運價短期落地幅度仍有下調可能性

從基本面看,需求端,中美關稅調降且部分關稅暫緩90天預計將引發美線傳統旺季的搶運,緩和美線船舶繼續外溢至歐線的壓力,有望帶動運價逐漸企穩回升。但往遠月看,關稅貿易戰大背景下,運價的高度仍不宜高估,關注中美談判對發運節奏和發運量的影響。供給端,本期(5.19)2025年5/6/7月月度周均運力爲27.46/29.89/29.83萬TEU,關注後續船期調配情況。結合運力情況看6月上半月歐線運價短期落地幅度仍有下調可能性,關注後續其他船司的調價動作。

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