AI為核心的新一輪科技創新浪潮已至，AI將與互聯網一樣，帶來新一輪範式革命，人類社會將進一步加速發展。我們精心準備，重磅推出【智能時代專題】，目前已規劃106篇深度原創研報，將全方位梳理AI產業、技術、代表性公司等發展歷史、現狀、趨勢，展望智能時代未來圖景，挖掘投資機會。

一、中國創新加速，結合中國供應鏈，造就中國式全球化機遇窗口期。

中國連續在移動互聯網應用、智能電動汽車、AI大模型、機器人等領域，不僅在本土市場實現創新，通過TikTok、SHEIN、Temu，新能源汽車產業鏈全球佈局，中國正在將技術、模式、產品系統輸出到全球，影響全球產業格局與消費方式，與過去學習引進國外技術不同，體現中國在全球創新體系地位上升。

中國式全球化代表TikTok、SHEIN、Temu崛起，與過去西方主導全球化模式有所不同。中國式全球化核心是，中國企業憑藉在中國本土市場，基於中國供應鏈，磨練出極致效率、快速迭代能力、成本控制優勢，直接面向全球消費者提供產品或服務，一開始不是在海外進行大規模本地研發，而是將中國強大產品開發、運營、供應鏈能力進行輸出。

在PC互聯網、移動互聯網大部分時期，美國都是全球數字技術、商業模式主要輸出國，Facebook、Twitter、Instagram等平台定義文字圖片社交方式，迅速向全球擴張；亞馬遜、eBay等構建現代電商平台基礎模式，運營、物流、支付體系成為全球電商學習與效仿對象。

近年來，這種模式流動方向出現輸入甚至逆流現象，源自中國數字平台與商業模式，開始成功進入，並深刻影響包括美國在內全球市場。

TikTok短視頻在美國取得巨大成功，SHEIN、Temu電商在美國市場受歡迎，體現美國本土公司創新不足或滯後。

這些都在過去10年發生，本質是中國工程師紅利+生產製造優勢，滿足美國本土消費者需求。

張一鳴很早看到中國科技產品正在入侵硅谷，發現中國互聯網產品在技術應用與商業模式創新方面，有鮮明特色，甚至跑在美國前面，正是基於這種判斷，字節跳動堅定全球化戰略，並最終催生TikTok巨大成功。

相比BAT 那一代可能更側重國內市場、對全球化相對謹慎心態，與移動互聯網時代成長起來的更年輕一代創業者，包括張一鳴、黃崢、SHEIN許仰天等，具備國際化視野與自信心。新一代創業者在中國內卷市場競爭中，磨練更強戰鬥力，更敢於走向全球，發現具備在全球市場競爭的實力。

最典型是，在美國要對中國脫鉤斷鏈最嚴重時，反而是中國企業通過TikTok、Shein、Temu來滿足美國本土沒有被美國科技巨頭滿足的需求。

中國式全球化策略演進，需要避免直接產能輸出，逐步向更加深入本土化轉型。過去，許多中國企業出海更側重市場端，把國內生產商品賣到國外，利用國內低成本製造能力賺取差價。這種模式，面臨各國貿易保護主義抬頭，包括關稅增加、配額限制、海外市場對就業等方面更高要求時，會變得脆弱。

中國企業在進行更深層次全球化時，在海外市場需要採取超越簡單貿易策略。通過在當地投資、僱佣本地人、幫助發展本地產業，企業才能真正紮根，構建起能夠抵禦外部風險的本地護城河，實現更可持續的全球化發展。

二、AI+機器人時代，中國製造業全球領先優勢，將繼續強化與拉大，而不是讓其他國家縮小與中國差距。

AI+機器人+能源協同發展，將繼續強化中國製造業領先優勢。AI+機器人，是推動製造業智能化核心，AI大型模型訓練與推理需要巨大算力支撐，算力直接對應龐大能源消耗。未來，能源成本將成為AI算力、數據中心運營、高度智能化工廠重要成本構成。

中國在風光電新能源、核電等領域巨大投資與建設規模，將在長期內降低中國工業與商業能源成本，直接影響到算力成本與生產成本，成為未來製造業競爭力重要決定因素。

中國在AI與機器人領域進步，結合在能源、大基建方面戰略性系統性大規模投入，正在構建能提供低成本算力、低成本能源、高效率物流與信息流綜合優勢。這種綜合優勢，將進一步強化中國製造業競爭力，在生產效率、成本控制、快速響應方面，保持甚至擴大領先地位。

AI日益成為核心驅動力的未來，能源、算力可獲得性與成本，將變得前所未有重要，中國在這方面佈局，將帶來顯著競爭優勢。

三、Temu作為拼多多進軍海外、尤其是北美市場旗艦，處於中美貿易摩擦最前沿。

Temu核心模式是全託管，中國國內商家備貨至Temu國內倉，Temu負責後續履約，包括國際物流、清關、尾程配送、營銷、售後。該模式極大依賴中國強大供應鏈與物流效率，能以極低價格，將商品直接送到美國消費者手中。

Temu、SHEIN等跨境電商，長期受益美國小額包裹免稅政策，在中美貿易摩擦背景下，小額包裹稅率大幅上漲，衝擊低價模式，增加運營成本與商品價格。

美國小額包裹關稅政策變動大幅波動，特朗普多次簽署行政令，針對中國小額包裹徵收高額關稅。2025年，隨着中美貿易摩擦升級，美國多次調整針對中國800美元以下小額包裹的關稅政策，先後取消免稅、頻繁上調稅率，對Temu、SHEIN等中國電商平台嚴格徵稅，最高一度達120%或100美元/件；在最新中美達成協議後，降至54%，再降至30%，中國跨境電商企業面臨高昂關稅重大挑戰，Temu首當其衝。

Temu恢復中國直郵商品上線，全託模式可能在美國重新上架。

Temu提前向亞馬遜本土化運營模式靠攏，吸引擁有美國本土現貨賣家。目前，Temu正在美國、英國、德國、法國、日本、韓國等16個核心市場招募本地賣家，建立本地履約體系，擴大商品供應，縮短配送時間。

Temu在歐洲、拉美市場表現亮眼，有望複製美國快速增長。Temu逐步調整全球化戰略，從最初專注美國市場，轉向更加均衡全球佈局，積極拓展歐洲、拉美等新興市場，2024年GMV預計530億美元（+179%）；預計美國市場對Temu GMV貢獻，將從2023年50%以上，降至2024年33%，2030年進一步降至30%；歐洲市場有望在2024年，成為Temu最大GMV來源，佔比37%，拉美市場將在2024年貢獻約10% GMV。

Temu在各個地區電商市場份額相對較小，2024年在美國市場份額預計不足2%，在歐洲、拉美市場份額預計不足4%，潛在增長空間巨大。

四、中國電商市場競爭更加激烈，GMV重新成為拼多多首要目標。

拼多多國內GMV穩居第二，GMV增速僅次於抖音。電商平台競爭激烈，拼多多將GMV 放回首要目標。

美團、京東、阿里，搶佔外賣即時零售流量入口，競爭對手資源消耗，為拼多多創造戰略窗口。京東全力投入外賣與即時零售，阿里將資源向淘寶閃購與餓了麼傾斜，可能影響傳統電商領域重視與投入力度，為拼多多搶奪電商GMV提供窗口期。

拼多多專注電商領域，國內拼多多、多多買菜、國外Temu，均專注低價電商業務，致力通過高效匹配，縮短優化交易鏈，提供極致性價比。

2018年4月，拼多多創始人黃崢接受《財經》專訪表示，阿里、京東、滴滴、美團等，他們是帝國式競爭，有明確地盤界限，我覺得我們這一代人思路不該是這樣；拼多多的成長環境不一樣，在一個看似沒有機會的飽和領域，找到新的商業突破，不需要浪費大量資源過度競爭。

拼多多低調成立AI大模型團隊，探索AI在電商場景下廣泛應用。

2023年11月，招聘信息顯示，拼多多高薪招聘自然語言處理NLP大模型算法工程師，成立AI大模型團隊，探索AI大模型在客服、對話等場景應用。

2025年2月25日，華爾街見聞報道，拼多多內部組建電商推薦大模型團隊，負責人為原百度鳳巢核心成員，年薪達百度時期數倍；拼多多AI大模型，分為多個應用，包括比價系統、推薦、廣告、搜索、客服等，每個小組大模型團隊互相賽馬。