巴倫周刊最近表示，儘管2025年美股表現艱難，但奈飛(NFLX.US)脫穎而出，仍然值得給予「買入」評級。

自今年4月以來，這家流媒體巨頭的股價飆升了25%，超過了標普500指數4%的漲幅。

巴倫周刊認為，該公司不進口實物商品，甚至美國政府威脅對外國電影徵收高額關稅也不會產生太大影響，因為該公司可以將製作轉移到美國國內或調整定價。

業績表現穩健

投資者還認為奈飛在充滿不確定性的時期表現穩健。疫情期間，內容推動了奈飛用戶強勁增長。目前，奈飛擁有超過3億訂閱用戶，市值接近5000億美元，目標是到2030年達到1萬億美元。

儘管如此，該股仍不便宜，預期市盈率為43倍，而標普500指數的預期市盈率為21倍。但支持者認為，奈飛的長期增長潛力證明了這一溢價是合理的。巴倫周刊表示，Baillie Gifford的美國成長基金策略Ben James提到了一種「飛輪」模式：更多的用戶推動更多的內容投資，從而吸引更多的用戶。

奈飛利潤率已經從2015年的4.5%攀升至目前的27%，到本十年末可能會翻一番。新的收入來源也帶來提振。奈飛於2022年底推出廣告版訂閱服務，目前擁有2400萬用戶，廣告收入也在不斷增長。人工智能和體育賽事直播可能會進一步增強奈飛的發展勢頭。

業務多元化

奈飛甚至正在拓展流媒體以外的業務，其主題餐廳和沉浸式體驗場館即將開業。分析師預計，該公司今年的息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 將增長26%，到2027年還將進一步增長。

儘管近期奈飛大漲，但一些人認為它仍有很大的上漲空間，尤其是如果利潤繼續增長的話。