金吾財訊 | 中信里昂發報告指，快手(01024)2025年第一季度很可能增長放緩，總收入按年上升10%至323億元人民幣，經調整純利按年升4%至46億元人民幣，電商的商品交易總額(GMV)按年增15%，增長放緩。外部廣告可能也錄得單位數增長，主要是因為2024年第一季度遊戲廣告支出異常高。該行預計，2025年第二季度收入和利潤可能恢復雙位數增長，不過GMV的放緩以及AI投資增加仍令人擔憂。可靈大模型(Kling)2.0展示支援多模式視覺語言 (MVL) 輸入和創建細緻逼真的影片的先進能力。然而，收入貢獻可能很小，而且2025年競爭可能會加劇。該行維持快手目標價67港元以及「跑贏大市」評級。