根據歐睿數據，預計2024年世界各類菸草製品市場規模為9514億美元，按年+2.6%；其中捲菸/雪茄及其他可燃燒菸草/新型菸草規模分別為7756/888/870億美元，按年+1.6%/+1.9%/+13.1%。

預計新型菸草2024年行業規模為870億美元，其中電子煙/加熱菸草/無煙產品/口含煙分別為230/389/138/112億美元，按年+9%/+13%/-0.1%/+51%。

智通財經APP獲悉，國金證券發布研報稱，總結24年海外新型菸草市場表現來看，海外新型菸草滲透率提升趨勢依然明顯，新型菸草業務仍是各巨頭實現長遠業績增長的重要發力點。

東吳證券發布研報稱，全球菸草行業規模接近萬億美元，在減害背景下新型菸草增速領先，並將佔據更多市場份額。

菲莫國際和英美菸草等國際菸草巨頭加大對新型菸草的佈局，聚焦加熱不燃燒等品類，推進無煙化轉型。

菸草行業港股龍頭企業：

思摩爾國際（06969）：與英美菸草 HNB 新品 glo Hilo 綁定的霧化電子代工龍頭。第一上海此前指出，思摩爾國際為英美菸草供應的加熱不燃燒(HNB)產品GloHilo試銷反饋積極，其使用體驗和口感較現有主流產品有所提升。根據戰略規劃，該產品將於2025年全面進軍核心市場，並有望從2025年下半年開始為公司帶來持續利潤增長。預計到2026年，隨着市場滲透率提升和客戶羣體擴容，HNB業務將展現強勁的發展動能與盈利潛力。

中煙香港（06055）：有望整合境外資產的中煙唯一上市平台。中煙香港近期發布公告，宣佈與後續訂約方蒙昆公司簽署了框架協議，繼續推進其獨家捲菸出口業務的採購交易。根據公告，框架協議的主要條款與之前與原訂約方的協議相同，且不再設定年度上限，交易期限為無限期。華安證券認為，公司此次與蒙昆公司訂立框架協議，能夠進一步拓寬公司免稅捲菸的供應，助力公司獨家捲菸出口業務收入和盈利能力進一步增長。