專題：2025清華五道口全球金融論壇
5月17日金融一線消息，以「共享未來：構建開放包容的經濟與金融體系」為主題的2025清華五道口全球金融論壇於深圳舉辦。中國進出口銀行原董事長，中國國際經濟交流中心副理事長鬍曉煉出席並參加了「主題討論二：新形勢下的國際貿易與投資」環節。
胡曉煉表示，當前影響國際貿易和投資最重要的事件就是關稅問題。特朗普政府推出的關稅政策震驚了世界，當前形勢下，國際貿易、投資體系的格局也出現一些變化。她主要闡述了以下三方面觀點：
第一點，貿易、投資中的成本效益再平衡。它可能出現的結果就是全球南方發展機會在過程中可能會增加。我們也都知道貿易、投資最初考慮的就是成本效益問題，過去成本比較簡單，就是人力、土地、資源這些傳統要素。後來又新加入了創新、制度、綠色等等新的發展要素。再後來，特別是這一兩年，地緣政治、意識形態這些因素也都加入了貿易、投資考量。這個過程中作為企業家會怎麼樣應對？他面臨的就是更大的不確定性，但是不管怎樣去想這個問題，企業家考慮的還是，如何能夠通過有效的佈局實現效益的最大化，實現效率的最大化。
第二點，全球貿易的再平衡會引起主要經濟體內部經濟結構的深刻調整。過去幾十年裏，全球化快速發展，許多國家借全球化推動了經濟高速增長。這個過程中貿易也出現了一些不平衡的問題，世界上三大經濟體中，美國從2017年到2024年貿易逆差急劇增加，我們大概算了，增幅超過50%。歐盟的貿易順差增長超過400%。這種情況下貿易不平衡問題，數額積累越來越大，也確實引起了世界廣泛關注。如何解決這個問題，到底是通過外部因素希望別的國家調整來實現自己的平衡，還是要把主要的關注點放在自身的國內，推動國內經濟調整，使得儲蓄、消費、進出口、投資這些方面都能夠協調？這點是關鍵的。從歷史經驗來看，一個國家只有在自身內部經濟結構更均衡地發展的情況下，貿易不平衡問題才能夠有效解決。
第三點，貨幣再平衡將會引導世界貨幣體系朝着更加多元、更加包容的方向發展。過去這些年裏，世界上主要的國際貨幣是美元、歐元等等幾個大型經濟體貨幣，其中美元作用更加突出。但是如果美元現在是一支獨大，它又面臨着兩個問題：一個是把這個貨幣武器化的情況，還有一個是我們經濟學討論的「特里芬難題」的情況。這兩個情況的出現就必然造成國際貨幣體系也要發生改變，我認為它的改變可能會從三個方向推進。
一是會有更多的貨幣加入國際貨幣行列。實際上新興市場國家貨幣本幣之間的清算現在越來越普遍，大宗商品的定價交易現在也出現了由其他貨幣參與的情況。東盟10+3機制裏，清邁倡議的多邊化也是用了新興市場貨幣參與出資，說明貨幣除了為了貿易、投資服務以外，也將會為金融穩定服務。
二是對加密數字貨幣的重視，特別是服務跨境貿易、投資方面也有更多探索。將來它會不會也成為國際服務跨境貿易、投資的公共產品，這個真的值得高度關注。
三是國際貨幣基金的特別提款權（SDR）的功能會不會進一步提高？
最後，胡曉煉總結指出：「總之，通過三個方向演進的可能性觀察和討論，可以看到未來的國際貨幣體系是更加多元、更加包容的貨幣體系。」
責任編輯：曹睿潼