一、核心觀點與評級調整CMB國際全球市場研究團隊對Leapmotor(9863HK)的2025財年預期更加樂觀，主要基於其第一季度業績超出預期。報告維持“買入”評級，並將目標價從50港元上調至72港元，對應1.5倍的2025財年市銷率(P/S)。分析師認爲，Leapmotor的成本削減能力及其自主研發優勢正在顯現，預計將在2025年中全面轉向Leap3.5架構後進一步提升盈利能力。二、一季度業績...
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