路透香港5月20日 - 主要港元拆息週二再創近三年新低，香港金管局總裁餘偉文表示，這種息率變化基本上反映了聯匯機制下的正常市場行爲和反應，並認爲目前的低利率環境未必持續，市民在作出置業、投資或借貸決定時，需充分考慮港元可能進一步回軟、港息可能回升等的各種可能性。

餘偉文在金管局專欄撰文指出，5月初資金流入港元、觸發聯繫匯率制度下強方兌換保證，金管局按機制向市場注入1,294億港元后，銀行體系港元總結餘數天間急增近4倍至約1,740億港元。

“港元流動性在短期內變得非常充裕，銀行間短期拆息顯著拉低。”他並說，如一個月拆息從4月平均約3.65%大幅下降至今天的0.96%，隔夜息率HIHKDOND=從4月平均約3.41%降至今天的0.03%。

他認爲，這種息率變化基本上反映了聯匯機制下的正常市場行爲和反應。客觀效果是，一些跟拆息掛鉤的利率，包括按揭利率，亦有所下調；較低的息率有利於目前香港的整體經濟環境。

與按揭利率相關的港元一個月拆息HIHKD1MD=今天跌破1%水平，反映銀行資金成本的三個月拆息HIHKD3MD=亦跌破2%水平，均爲2022年7月以來首次。而一個月期和三個月期的美元有擔保融資利率（SOFR）分別約4.33%及4.36%。

餘偉文認爲，未來一段時間港匯和港息的走勢，仍存在較多的變數，特別是較短期限的港元利率，因市場流動性充裕而下行並明顯低於美息，較長期限的息率亦被拉低。

“港美息差擴闊，增加了買美元套息的誘因，力度視乎市場對套息風險的胃納，但已經足以令港匯從5月初7.75兌一美元回軟至今天的偏弱方的7.82水平。”他說。

他指出，如果資金持續處於供過於求的情況，套息交易的市場力量會令港元匯率走弱，港元拆息將會回升，甚至可能會返回趨近美元息率的水平。

“目前的供求情況而言，由於港元資金供應在總結餘大幅上升後變得甚爲充裕，變數主要在於需求方面。”他並稱，一些比較確定、可預見的資金需求包括新股集資活動、5月至6月的股票派息高峯期、半年結等季節性因素；而比較不確定的因素，包括美聯儲貨幣政策和美息走向、股票投資市場氣氛、外圍金融市場及環球資金流向等。

“當前全球貿易和經濟前景甚不明朗，環球金融市場頗爲波動、資金流向變化頻繁，影響着香港資本、匯率及利率市場。”他說。

投行美銀近日將今年第四季美元/港元HKD=D4的預測從原先的7.78修訂爲7.80，並指北亞地區的這些外匯市場變動均與當前的去美元化趨勢、亞洲投資者增加美元對沖以及美國與該區域經濟體達成貿易協定前景的改善相關。

新股市場近日備受注目，中國電池巨頭--寧德時代香港H股3750.HK週二首日掛牌終場收升16.4%，市值突破1.3萬億港元，晉身香港股票市場第七大市值公司；以集資額計，該股也是今年迄今全球最大的一次上市交易。

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(記者 雷美珍；審校 林高麗)

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