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（轉自：研報虎）

量價齊升共同支撐泰國寵物食品市場迅速增長

　　泰國寵物食品市場規模近年來迅速增長，2010-2024年複合增速逾12%。2011-2024年期間寵物數量顯著提高，犬、貓先後成爲增長支撐。同期單寵消費額加速提升，量價共同推動泰國寵物食品市場迅速擴容。

泰國寵物食品市場集中度高，本土與外資企業共存

　　泰國寵物食品市場前十大品牌市佔率超51%，市場由少數領先品牌主導，其中市佔率排名1、3、4、8的品牌爲外國品牌，其餘爲本土品牌。本土與外資企業競爭膠着,本土頭部企業擴張步伐緩慢。在2019-2023年期間，犬糧與貓糧市場前十大企業中本土企業份額佔比僅分別增長0.3%和1.9%，市場表現出多元化發展趨勢。

泰國寵物食品行業消費升級趨勢明顯，增長具有強勁韌性

　　在新冠疫情期間，泰國寵物食品行業逆勢而上，2019-2023年市場規模年複合增長率達12%，展現出強勁的增長韌性。消費升級對寵物食品行業高速擴張形成重要支撐，疫情期間高端犬貓糧市場增速遠超市場平均水平，衝擊中端犬貓糧主導地位的同時有效帶動了泰國寵物食品行業增長。而相比中國、日本、新加坡等國家，泰國高端寵物食品尚有很大發展空間，消費升級未來仍將持續。

多元化產品佈局疊加差異化品牌助力好侶成長

　　好侶憑藉其數十年的行業經驗與母公司正大集團的資源支持，成爲泰國最大的本土寵物食品企業。通過多元化的產品佈局與差異化品牌設計，好侶產品全面覆蓋泰國犬貓糧市場，滿足了泰國消費者日益增長的個性化需求。近年好侶不斷推動產品優化升級，重點佈局中高端寵物食品市場，通過在覈心細分市場取得優勢來鞏固行業領先地位。

原料優勢、關稅政策與國際化佈局推動泰國寵物食品出口

　　泰國在2023年成爲世界第四大寵物食品出口國。泰國雞肉產能豐富，漁業產業發達，原料產能與價格優勢爲其寵物食品出口提供了底層驅動。此外，東盟與西方國家的關稅優惠政策爲泰國寵物食品提供了市場競爭優勢，本土企業的國際化與外國企業在泰進行產能佈局則進一步促進了泰國寵物食品對全球市場的滲透。

中國寵物食品出海泰國尚處起步階段

　　泰國進口政策轉向與消費升級促使近年中國對泰寵物食品出口大幅擴張。在2019-2023年，中國寵物食品以286%的複合增速迅速取得了泰國寵物食品進口市場的主導地位。與此同時，中國品牌以泰國華人羣體爲基礎。此外，近年如乖寶股份等中國寵物食品企業在泰國開啓了產能佈局，這將在日趨多變的國際形勢下爲中國企業出海創造更大的優勢。

投資建議：關注有出海潛力本土品牌的投資機會

　　泰國寵物食品市場兼具規模增長與結構升級機遇，中國企業通過產能佈局、技術創新和品牌差異化，有望在這片藍海市場中佔據先機。隨着泰國“它經濟”持續發酵，具備全球化視野與本土化運營能力的企業，或將成爲下一輪增長的領跑者。因此，建議重點關注有出海潛力本土品牌的投資機會，如乖寶寵物、中寵股份等。

　　風險提示：市場競爭加劇，法規壁壘與供應鏈挑戰，地緣政治與經濟波動風險

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